周三(8月24日)，金價基本持穩，因美元回撤稍早漲幅，而投資者則在等待杰克遜霍爾央行會議的結果，以尋找加息線索。

　　美市尾盤，現貨黃金收報1751.17美元/盎司，上漲3.52美元或0.20%，日內最高觸及1755.72美元/盎司，最低觸及1742.29美元/盎司。

　　COMEX 12月黃金期貨收漲0.3美元，漲幅0.02%，報1761.50美元/盎司。

　　有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos日內發表了題為《鮑威爾面臨的困境：通脹因素持續存在怎么辦？》的文章。

　　他在文章中寫道，“央行官員們擔心，最近通脹飆升可能不是暫時現象，而是向新的、持久的現實過渡。”

　　為了應對全球商業衰退和勞動力、大宗商品和能源持續短缺的影響，各國央行可能會將利率提高到比最近幾十年更高的水平，并持續更長時間，這可能會導致經濟增長放緩、失業率上升和衰退更頻繁。

　　美聯儲本輪加息可能是對這種新環境的一種體驗。經濟學家們說，這輪加息將漂亮國推到了衰退的邊緣。

　　“全球經濟正在經歷一系列重大轉變，”加拿大央行前行長、英國央行前行長卡尼今年3月在一個經濟會議上發表演講時表示。“長期的低通脹、低波動性和寬松金融環境的時代正在結束。”

　　在過去的十年中，央行行長們更多地擔心經濟增長乏力和通脹過低的前景，并使用貨幣政策來刺激經濟擴張，而現在的新時代標志著一種突然的轉變。對于習慣于低利率的投資者來說，這也將是一個逆轉。

　　決策者面臨的挑戰將在周四至周六期間成為焦點，屆時他們將在懷俄明州杰克遜霍爾參加堪薩斯城聯儲的年度會議。這是自2019年以來首次舉行面對面的會議。

　　文章最后提到，與鮑威爾密切合作過的幾位前美聯儲官員說，他可能會在加息過多而不是過少方面犯錯誤，因為容忍過高的通脹對央行來說意味著更大的制度失敗。

　　美元兌一籃子貨幣周三小幅上漲，保持在近20年高點，投資者在等待美聯儲主席鮑威爾周五的講話，以尋找有關美聯儲將在多大程度上抗擊通脹的新線索。

　　投資者已經降低了對美聯儲可能放慢加息步伐的預期，因為漂亮國通脹率仍維持在年率8.5%的水平，遠高于美聯儲2%的目標。

　　“雖然市場可能在通脹和衰退之間搖擺不定，但央行不會。他們似乎幾乎只關注通脹，”Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示。

　　聯邦基金期貨交易員預計，美聯儲在9月會議上再次加息75個基點的概率為61%，加息50個基點的概率為39%。

　　美元指數最后上漲0.11%，報108.65，略低于7月14日創下的20年高點109.29。

　　如果鮑威爾對貨幣緊縮的影響表示擔憂，美元周五可能會回吐一些漲幅。

　　Chandler說：“市場習慣于把美聯儲解讀為鴿派，我們在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要中就看到了這一點。”“在我看來，這意味著美元在鮑威爾周五上午10點的講話之前仍受到支撐，之后市場將對鮑威爾的言論做出鴿派解讀，然后拋售美元。”

　　周三公布的數據顯示，7月漂亮國耐用品訂單增幅較前月放緩，暗示企業設備支出在第二季萎縮后可能難以反彈，但之后美元仍走強。

　　周三公布的其他數據顯示，截至今年3月的12個月里，漂亮國經濟可能比此前估計的多創造了46.2萬個就業機會。

　　日內，美元指數在觸及109.11高點之后回落至108.60一線附近，幫助金價扭轉了最初的跌勢。美元走強往往會削弱海外買家對黃金的興趣。

　　“市場相對平靜。金屬交易商正在等待杰克遜霍爾會議的結果，并希望了解更多有關美聯儲加息路徑的信息，”RJO期貨公司高級市場策略師Bob Haberkorn表示。

　　市場人士正在等待美聯儲主席鮑威爾在周五舉行的“杰克遜霍爾經濟政策研討會”上的講話。鮑威爾的講話可能為美聯儲的貨幣政策收緊路徑提供一些線索。如果利率上升，黃金往往表現不佳，因為它不支付利息。

　　OANDA資深市場分析師Craig Erlam在一份報告中寫道：“金價是否會突破1730美元，可能很大程度上取決于鮑威爾的表態，以及交易員是否愿意聽取他的意見，以及他是否會堅持他同事的鷹派立場。”

　　明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利是最新一位重申美聯儲將重點放在控制通脹之上的官員。美聯儲自3月以來已累計上調指標隔夜利率225個基點，以遏制通脹壓力，并指出進一步收緊政策將視經濟數據而定。

　　投資者還將等待本周晚些時候公布的漂亮國第二季度國內生產總值(GDP)和7月消費者支出數據。

　　在黃金小幅上漲之際，其他貴貴金屬漲跌不一：現貨白銀價格上漲0.01%，至19.101美元/盎司；現貨鉑金下跌0.33%，至876.69美元/盎司；現貨鈀金上漲2.64%，至2032.70美元/盎司。

　　Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示：“對衰退的擔憂、利率上升和美元走強等一系列負面因素，嚴重打擊了這種工業金屬(白銀)的價格。”

　　后市預測

　　1.Capital.com首席市場策略師David Jones表示，至少在短期內，黃金仍容易受到拋售的影響，而美元顯然是黃金需要關注的一個因素。

　　Jones補充稱，在鮑威爾周五在杰克遜霍爾經濟政策研討會上發表講話前，市場有一些謹慎情緒，一旦講話結束，投資者應該對黃金前景有更好的了解。

　　2.Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示，投資者希望聽到鮑威爾對通脹趨勢的看法，而利率前景的任何鴿派轉變都可能提振金價。

　　3.Exinity Group首席市場分析師Han Tan在一份最新市場報告中表示：“如果鮑威爾的評論迫使市場進一步消化美聯儲更大規模加息的影響，這可能會引發股市和金價的進一步下跌，而美元將繼續在(外匯)領域發揮主導作用。”

　　不過，Tan表示，“如果鮑威爾表現得比預期更為鴿派，對漂亮國經濟前景采取更為謹慎的態度，這可能表明美聯儲將放棄更大規模的升息，使得風險資產恢復夏季漲勢。”

　　4.貴金屬分析師將過去一周金價走軟歸咎于美元反彈和長期漂亮國國債收益率，但Kinesis Money貴金屬分析師Rupert Rowling表示，盡管美元和美債收益率持續走強，但金價似乎終于企穩。

　　Rowling在周三給客戶的一份報告中寫道：“盡管美元表現出色，10年期漂亮國國債收益率仍高于3%，但黃金顯示出一些有趣的反彈跡象，或至少是企穩。”

　　下一交易日重點關注

　　14:00 德國第二季度未季調GDP年率終值

　　16:00 德國8月IFO商業景氣指數

　　18:00 英國8月CBI零售銷售差值

　　19:30 歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀要

　　20:30 漂亮國至8月20日當周初請失業金人數

　　20:30 漂亮國第二季度實際GDP年化季率修正值