近日，受在南非主要鉑金生產廠商停產的短期利好，外盤黃金大幅走高，盤中更創出歷史新高。業內人士認為，雖外盤創出新高，但國內黃金期貨跟隨上漲的阻力較大。

　　由于南非國有電力企業無法確保電力供應，1月25日全球最大的鉑金生產商盎格魯鉑（Anglo Platinum）以及最大的采金公司盎格路黃金阿山底公司（Anglogold Ashanti）、金田公司（Gold Fields）和哈默尼公司（Harmony）均告停工。

　　受此消息影響，1月25日，COMEX黃金期貨2月合約收高4.90美元，報每盎司910.70美元，而在此前的電子交易中曾創出924.30美元的歷史新紀錄。

　　新紀元期貨研發部經理車勇與世華交流時表示，雖然近期國際黃金出現了走高的跡象，但上漲空間有限。一方面，此次國際黃金價格沖高主要原因是受南非生產企業臨時停產這一短期因素，全球黃金供給不會發生根本改變。另一方面，全球股票市場大幅下跌，資金轉投黃金市場，美國商品期貨交易委員會（CFTC）在1月25日公布的COMEX期金分類持倉報告也顯示了基金在此次金價上漲中的重要作用。但是一旦黃金期貨市場出現大的波動，這類投機基金也必然會率先退出。

　　根據國際貨幣基金組織ＩＭＦ預計，2、2年美國經濟兩年經濟增長率均為1.9%，明顯低于2年的2.9%。2年，美國的房價普遍下跌，加之信貸短缺等現象的出現，對廣大房主形成了財富縮減的負面效應，迫使他們減少消費。而美國是個消費占整體經濟70%左右的國家，消費增長速度的下降，必然反映到整體經濟層面。

　　車勇指出，針對美國可能出現的經濟衰退應該加以關注，美國經濟如果從通貨膨脹走向經濟衰退，那整個商品期貨市場都會出現大幅下跌的局面，國際黃金期貨很難在這樣的大環境下保持一枝獨秀。

　　美國經濟衰退預期加劇，美元大幅貶值，也助推國際黃金創出新高，但這一因素對國內黃金市場的作用應另當別論。在美元貶值的同時，人民幣升值幅度也將加大，按目前的黃金估值來測算，如果國際黃金價格達到1,000美元，而人民幣兌美元達到1：7，黃金價格應在225元/克左右，高于這個價格是不具備投資價值的。

　　英國黃金礦業服務公司(GFMS Limited.)稱“過去十年，中國黃金產量躍升了70%”，已經成為世界第一產金大國。

　　分析師認為，近期現貨價格維持在206元/克左右，如果國內黃金期貨價格跟隨外盤繼續走高，將產生巨大的套利空間，距離主力806合約的交割期又僅短短的5個月，這必然帶來大量的套利賣盤，上行阻力很大。