近兩周有效疫苗即將問世的消息層出不窮，加之美國能源信息署公布的數據顯示上周美國原油庫存意外低于預期，兩大原油期貨周三(11月25日)延續此前交易日的漲勢。截至發稿，美國WTI原油1月期貨收漲80美分，漲幅1.78%，報45.71美元/桶，其盤中一度觸及46.26美元/桶的高點，創下自3月5日以來最高水平；布倫特原油1月期貨收漲75美分，漲幅1.57%，報48.61美元/桶；此前交易日，美油收漲1.85美元，漲幅4.29%，報44.91美元/桶；布油收漲1.80美元，漲幅3.91%，報47.86美元/桶。
　　
　　基本面利好因素：
　　
　　1.香港時間周三晚23:30，美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示，截至11月20日當周，EIA原油庫存減少75.40萬桶至4.887億桶，降幅0.2%，預期增長22.5萬桶，前值增長76.9萬桶；精煉油庫存實際公布減少144.10萬桶，預期減少225萬桶，前值減少521.6萬桶；上周原油出口增加8.3萬桶/日至283.1萬桶/日；商業原油上周進口522.8萬桶/日，較前一周減少2.6萬桶/日；美國原油產品四周平均供應量為1931.5萬桶/日，較去年同期減少9.1%。
　　
　　2.據美國《國會山報》周二報道，在美國總務管理局正式批準權力過渡的第二天，拜登過渡團隊已安排與特朗普政府機構和部門負責人舉行大約20次會議。當日，拜登宣布了一系列人事任命，前副國務卿安東尼·布林肯將擔任國務卿，希拉里競選團隊前高級政策顧問沙利文將擔任國家安全顧問，馬約卡斯將主管國土安全部門。但財長人選仍未公布，此前媒體報道耶倫將出任這一職位。如果得到參議院的批準，她將成為首位領導美國財政部的女性。周一，美國總統特朗普允許官員們繼續向即將上臺的拜登政府過渡，這也有助于緩解金融市場的不確定性。盡管特朗普誓言要繼續努力對抗選舉結果，但他仍讓拜登獲得了簡報和資金。
　　
　　3.美國衛生部長阿扎爾周二表示，衛生部將確保紐約獲得新冠疫苗。再生元的抗體治療藥物在周二開始分發，預計將有3萬劑再生元的藥物出運。據美國有線電視新聞網(CNN)上周日報道，美國新冠病毒疫苗研發工作小組負責人蒙塞夫·史勞依(Moncef Slaoui)表示，首批美國人最早可能在12月11日接種疫苗。上周五(11月20日)輝瑞向美國食品藥品監督管理局(FDA)提交了申請，要求批準其新冠候選疫苗的緊急使用授權，FDA疫苗咨詢委員會定于12月10日開會。史勞依說，這意味著如果獲得批準，疫苗可能會在第二天推出。
　　
　　4.阿斯利康和牛津大學周一表示，根據在英國和巴西進行的一項大型階段性臨床試驗的數據，他們的候選新冠疫苗在預防感染方面的有效性高達90%。三期疫苗試驗的中期分析發現，如果先接種一半劑量，一個月后再接種全劑量，該實驗性疫苗的有效性為90%。如果相隔一個月全劑量接種兩次，有效率降至62%。牛津疫苗試驗的首席研究員Andrew Pollard在一份聲明中說：“這些研究結果表明，我們有一種有效的疫苗，將挽救許多人的生命。”他還表示：“令人興奮的是，我們發現我們的一種接種方案可能有90%左右的有效性，如果使用這種方案，計劃中的疫苗供應可供更多人接種。”
　　
　　基本面利空因素：
　　
　　1.香港時間周三凌晨05：30，美國石油協會(API)公布的數據顯示，截至11月20日當周，API原油庫存增加380萬桶至4.9億桶，預期減少33.3萬桶；汽油庫存增加130萬桶；精煉油庫存減少180萬桶；庫欣原油庫存減少140萬桶；上周汽油庫存增加130萬桶；上周精煉油庫存減少180萬桶；上周原油進口增加23.7萬桶/日。
　　
　　2.因歐洲和美國疫情惡化、一些國家需求疲軟，產量上升，表明基本面太弱，無法支撐油價，國際能源信息署(IEA)在月報中下調原油需求預期，將2020年全球原油需求預期下調40萬桶/日；預計歐佩克國家的石油產量在2020年將減少130萬桶/日，在2021年將增加20萬桶/日。10月份全球石油供應量環比增加20萬桶/日，歐佩克+產量基本持穩。除非基本面發生改變，否則重新平衡石油市場的任務將進展緩慢。
　　
　　3.據Worldometers實時統計數據顯示，截至香港時間11月26日01時51分，全球新冠病毒確診病例達6041萬例，新增326352例至60419883例，死亡病例達141萬例，新增6790例至1420634例。全球確診病例超過10萬例的國家增至64個。美國新冠病毒確診病例達1300萬例，新增48668例至13003813例，占全球確診病例的約五分之一；死亡病例達26萬例，新增686例至266584例，占全球死亡人數的近五分之一。
　　
　　機構點評：
　　
　　1.金融博客零對沖評論美國11月20日當周EIA原油庫存數據指出，EIA原油庫存意外錄得下降，扭轉了API錄得380萬桶的增幅，汽油庫存連續第二周錄得增長，也出乎了市場的意料，值得擔憂。數據公布前，美油在45.3美元/桶附近徘徊，數據公布后小幅下滑。近期重新出現的地緣政治緊張局勢支撐了近期的油價，如沙特吉達的油庫襲擊事件以及今日的紅海游輪襲擊事件。
　　
　　2.美國銀行表示，由于全球新冠疫情往好轉的方向發展，預期原油市場有望進一步復蘇，此外預計2021年布倫特原油期貨價格將觸及高位60美元/桶左右，原因在旅行限制得以放松，將提振原油需求。美國原油期貨價格自三月初以來的高位下跌，現跌至45美元/桶左右，由于美國當選總統拜登正進行權力交接，市場維持樂觀情緒，近兩周油價大漲。