用野村國際駐倫敦固定收益策略師Sean Maloney的話說，美國國債走勢目前被股市左右，事實(shí)上投資者的樂觀情緒仍然十分脆弱。根據(jù)彭博對銀行和券商的調(diào)查結(jié)果，預(yù)期中值為美國2年期國債收益率將在年底達(dá)到1.29%，10年期國債收益率則達(dá)到3.72%。倘若果真如此，則兩者之差將與去年12月31日達(dá)到的2.43%相當(dāng)。
法國巴黎銀行駐紐約交易員Hicham Hajhamou表示，近期幾乎所有的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都強(qiáng)于預(yù)期，市場的通脹預(yù)期對美國國債有所影響。的確，美國7月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)攀升至43.4的11個(gè)月高點(diǎn)，7月ISM 制造業(yè)指數(shù)驟升到48.9，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的46.5。
“美國國債走勢將被經(jīng)濟(jì)狀況左右，因此隨著美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，國債前景堪憂。” 國泰君安研究所債券部經(jīng)理姜超昨天接受CBN記者采訪時(shí)說，“加上現(xiàn)在的通脹預(yù)期很強(qiáng)烈，還可能出現(xiàn)高通脹預(yù)期，都會對美國國債有所影響。”對于美國國債需求仍大一說，他表示“供給大幅增加，對需求持謹(jǐn)慎態(tài)度”。
Sage Advisory Services合伙人兼投資組合經(jīng)理 Mark MacQueen也認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)好，利率水平勢必上升。他預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)可能在今年第三或第四季度出現(xiàn)正增長，這對美國國債來說會是利空。
舉債減少支持美債？
當(dāng)然，也有市場人士對美國國債相對樂觀。“美國國債發(fā)行規(guī)模會在2009財(cái)年達(dá)到頂峰，而在今年第四季度和明年第一季度發(fā)行規(guī)模減少，可能會對國債市場有一些支持作用。”德意志銀行美國利率研究主管Mustafa Chowdhury則在近日一份報(bào)告中寫道。
事實(shí)上，由于銀行已部分償還TARP計(jì)劃援助資金，美國財(cái)政部近日稱第三季度發(fā)行國債的規(guī)模將小于預(yù)期。財(cái)政部計(jì)劃在第三季度發(fā)行4060億美元，低于此前市場預(yù)計(jì)的5150億美元，也低于去年第四季度的舉債4860億美元。此外，美國財(cái)政部第二季度發(fā)債規(guī)模為3430億美元，低于預(yù)計(jì)的3610億美元。
目前根據(jù)政府債券研究機(jī)構(gòu)Wrightson ICAP LLC的預(yù)計(jì)，美國財(cái)政部將在下周出售370億美元3年期國債、230億美元10年期國債和150億美元30年期國債。
東京三菱日聯(lián)信托銀行駐新加坡首席交易員Takashi Yamamoto則表示，對美國國債依然持樂觀態(tài)度，美國
經(jīng)濟(jì)實(shí)際上并沒有預(yù)期的那么好。他預(yù)計(jì)，美國10年期國債收益率將在未來幾周內(nèi)跌至3%。
相比美國3年期和10年期國債，摩根大通則建議投資者買入5年期國債。“美國5年期國債最近呈現(xiàn)的低廉價(jià)格可能會帶來相對價(jià)值交易的機(jī)會，從財(cái)政部的發(fā)行周期中獲益。”摩根大通紐約固定收益策略師Srini Ramaswamy的分析團(tuán)隊(duì)則在一份報(bào)告中寫道。
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