美聯儲最新調查顯示，多數美國商業銀行表示今年下半年貸款發放仍會保持謹慎。而上周公布的美國8月份消費者信心指數也出乎意料地出現下跌。因此，在信貸緊縮、消費不振的情況下，美國貨幣政策重心仍將放在刺激信貸上。

　　當地時間17日，美聯儲和美國財政部宣布，將此前推出的“定期資產抵押證券貸款工具(TALF)”計劃延長至2010年，旨在促進信貸資金流向企業和居民，并為商業地產市場帶來資金上的幫助。

　　信貸緊張局面有所緩解

　　當天，美聯儲公布最新調查顯示，多數美國商業銀行表示今年下半年其貸款發放仍然會保持謹慎，放貸標準仍將高于過去十年的平均水平，這種信貸緊張狀況預計將持續至2010年的年中。在信貸過度擴張導致房地產市場泡沫破裂后，美國銀行業兩年來不斷收緊貸款標準。有分析師表示，只有在經濟真正恢復增長以后，貸款活動才會增加。

　　不過，美聯儲的統計數據也顯示，在第二季度提高企業和家庭貸款標準的銀行數量有所減少，顯示信貸緊張局面相比金融危機高峰期已經有所緩解。

　　自從2007年4月美聯儲開始獨立跟蹤普通抵押貸款情況以來，該類貸款需求開始回暖，并在今年一季度首次出現增長。隨著上周利率上漲，抵押貸款需求進一步增多。調查也顯示，45%的銀行稱二季度提高了非傳統抵押貸款標準，例如包括多種還款方式的浮動利率貸款。而在上一次調查中，這一比例為65%。根據調查，二季度35%的美國商業銀行對信用卡辦理采取了更嚴格的標準，這一比例較上季度的60%大大降低。

　　延長TALF計劃至明年

　　美聯儲與財政部在聲明中表示，在規模高達1萬億美元的“定期資產抵押證券貸款工具”計劃中，對新發行的商業不動產抵押貸款證券(CMBS)適用期限將由原來的12月31日延長到明年6月30日。另外，還將把那些以新發行的資產支持證券(ABS)和今年以前發行的CMBS為擔保的TALF貸款延長到2010年3月31日。

　　聲明還表示，在過去幾個月里，美國金融市場的確有了明顯的改善，但ABS以及CMBS市場仍處于非正常的運行狀態，并且仍將維持一段時間。美聯儲還表示，并無計劃擴大該計劃適用資產類別的范圍，美聯儲也對未來再度延長期限的可能性保持開放的態度。

　　為了減輕信貸市場壓力，穩定金融市場，美國政府從今年3月份開始就實行TALF計劃。隨后，該計劃開始對2009年發行的商業不動產市場抵押貸款、學生貸款、信用卡貸款以及汽車貸款等產品開放，而該計劃原定于今年年底停止運行。

　　有分析師表示，到目前為止，TALF計劃還沒有扭轉美國消費信貸市場的局面，上周公布的消費者信心指數和CPI數據就是最好的證明。而美聯儲延長TALF的原因，在于其對信貸市場回暖進程的擔憂。另外，TALF計劃仍有較大的額度沒有使用，也為延期提供了空間。穆迪經濟網的首席經濟學家贊迪表示，如果無法刺激信貸市場的回暖，美國經濟就難以復蘇。

　　而美聯儲與財政部延長TALF計劃期限也正值市場信心受挫之時，當天，美國股市三大股指遭受重挫，跌幅均達2%以上，美國股市加入到近期全球股市暴跌的行列。有分析指出，美國股市此前的上漲與信貸市場似乎已經脫鉤，投資者把過多的目光放在公司業績之上，忽略了信貸市場持續低迷將給股市帶來的重要影響。