分析人士提醒，投資者應注意市場隨時可能出現的調整風險

　　本報訊 無視現貨庫存壓力，大宗商品價格在美元貶值推動下繼續走高。昨日，受美元跌至年內新低的影響，國際金價大漲約2%，至1192.47美元/盎司的歷史新高，原油、銅、大豆(資訊,行情)(資訊,行情)等商品同期也有不俗表現。但分析人士提醒，投資者應注意市場隨時可能出現的調整風險。

　　繼美聯儲周二會議紀要暗示將容忍美元的“有序下滑”后，昨日美國又公布系列較好經濟數據，促使投資人爭相拋售美元，并買進高收益資產。美元匯率繼續走低，商品市場則大幅走高。隔夜美元指數跌0.84點，收報74.27點，倫敦現貨金漲23.07美元或1.97%，報1192.47美元/盎司，離1200點整數關口咫尺之遙。LME銅漲111美元7013美元/噸，WTI原油漲1.94美元報77.96美元/桶。昨日，國內期市受外盤帶動也整體上揚，但其后由于受A股跳水的拖累，漲幅收窄，至收盤時，部分能源化工品甚至翻綠。

　　“通脹預期沒太大變化，只是美元破位，導致以美元計價的商品大漲。”象嶼期貨研究中心朱鳴元表示，此前挪威等一些國家加息，曾引發市場對刺激政策退出的擔心，美元指數在75點處一度獲得支撐，但昨日美指擊穿平臺之后，技術上打開新的下跌空間。另外，印度央行自向IMF購買200噸黃金之后，又有報道稱印度擬打算購買更多黃金，也是刺激商品市場當天人氣飆升的重要原因。

　　不過，這種單純由貨幣匯率變動引起上漲，基礎或許卻并不牢*。朱鳴元指出，首先，CRB商品指數和BDI波羅的海運指數短期出現了背離信號，前者連創年內新高，而后者最近4天連續下跌，說明當中一些情況發生變化。其次，商品市場經過本輪大幅上漲，很多閑置產能又被重新激活，供應壓力俱增，而消費方面，還要看政府投資過后的民間投資接力情況，但尚存一定的不確定性。最后，國內中央經濟工作會議快要召開，市場近期又有很多傳聞，雖然多已被辟謠，但本周A股突然暴跌，想必一些說法也非空穴來風。而以上這些信號都值得警惕。

　　黃金作為本輪商品上漲的風向標，將備受市場關注。金沙金業分析師王永強表示，雖然黃金收出九連陽，連創新高，但風險也在迅速積累。比如，歐洲央行表態將逐步回收過度流動性的講話，引起國際金價昨日盤中快速跳水，表明市場心態不穩。因此可以看出，在近期亢奮的黃金市場幕后，實際是一場關于美元的暗戰，相信隨著美聯儲繼續放任美元貶值，將引起全球各國央行抗議或入市干預，黃金市場一次久違的調整，或正在悄然醞釀。