據媒體最新報道，截至2009年年末，全年新增外匯儲備4531億美元，同期我國貿易順差和實際外商直接投資分別為1980.7億美元和900.3億美元——三者間高達1670億美元的金額無法解釋——“熱錢”標簽揮之不去。

　　可以說，2009年是令國際熱錢狂賭人民幣升值者非常失望的一年。然而，就是在這種失望中，疑似國際熱錢竟然仍達1670億美元。那么，在人民幣升值預期令其失望時，熱錢看中的是中國的什么呢?

 　　筆者認為，從宏觀經濟環境分析，全球金融危機時刻，美歐市場短期內基本喪失了投機功能，而中國風景這邊獨好的國際輿論吸引了國際熱錢來到中國投機。

　　從具體市場來說，中國資產市場特別是股市、樓市熱潮對熱錢極具吸引力。中國狂熱的房地產市場就足以讓熱錢滾滾而來。熱錢操盤者可能會這樣估算：人民幣升值緩慢，但是，絕對不會再走貶值之路。熱錢進中國后，沒有匯率風險，進入股市、樓市只是賺多賺少的問題。

　　熱錢的危害性眾所周知：熱錢是謀取投機性的短期暴利的。熱錢進入可能無限推高資產價格，達到盈利目標后，瞬間撤離必然造成股市、樓市暴跌，出現大幅波動，對經濟危害性相當大。

　　因此，對于熱錢的新特點我們必須要有充分認識。這就要求必須保持中國股市、樓市的基本穩定，特別是樓市的穩定健康發展。這就是“國十一條”特別提出，防止境外“熱錢”沖擊我國房地產市場的原因。對國際熱錢，相關監管部門圍追堵截固然重要，而從宏觀層面保持匯率、股市和樓市穩定健康發展，不給熱錢以可乘之機更加重要。