2010年12月10日，央行公布消息：為貫徹中央經(jīng)濟工作會議確定的從緊貨幣政策要求，加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長，中國人民銀行決定從2009年12月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點。
有一點需要注意的是：本輪上調(diào)后，大型金融機構(gòu)存款準備金率達18.5%，創(chuàng)下1984年以來新高，并不是歷史峰值。1984年，央行按存款種類規(guī)定法定存款準備金率，企業(yè)存款為20%，農(nóng)村存款為25%，儲蓄存款為40%。
中國國家統(tǒng)計局周六(12月10日)公布的11月份國民經(jīng)濟主要指標數(shù)據(jù)顯示，中國11月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上升5.1%，高于10月份的4.4%，也高于預(yù)期的5.0%。創(chuàng)出28個月新高。同時11月工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲6.1%，亦高于10月份的上升5.0%。此外，中國11月CPI環(huán)比上升1.1%，PPI環(huán)比上升1.4%。
此前，著名財經(jīng)評論家葉檀認為，這個月到底是上調(diào)存款準備金率還是加息，主要取決于11月份的數(shù)據(jù)。如果11月份CPI雖然創(chuàng)出年內(nèi)新高，但是比市場預(yù)期的要低，而且已經(jīng)有下行的趨勢，央行就會采取調(diào)整存款準備金率的方法，繼續(xù)上調(diào)存款準備金率。
央行副行長吳曉靈稍前也表示，由于央行對商業(yè)銀行的法定存款準備金是付息的，且這個利息涵蓋商業(yè)銀行的存款成本，在這種情況下，不會對商業(yè)銀行的財務(wù)狀況產(chǎn)生硬沖擊，因而，準備金率本身還有上調(diào)空間。.
但很明顯，面對不但創(chuàng)出新高，并高于預(yù)期的CPI增幅，央行并沒有實行加息，而是繼續(xù)提高存款儲備金這種平靜的措施。而中國發(fā)改委表示有信心12月份CPI漲幅會有所回落，預(yù)計至5%以內(nèi)。這一方面符合出臺控制物價的措施見效所需周期，另一方面也暗示年內(nèi)加息可能微乎其微。
以下從歷年中國調(diào)整存款儲備金率前后金價走勢中找尋本次上調(diào)存款儲備金率對金價的影響：
存款準備金率歷次調(diào)整一覽表
從中國經(jīng)濟開始對國際市場有明顯影響的07年開始觀察，07年-08年上半年的存款儲備金率一直處于上調(diào)的狀態(tài)，因為要控制當時日趨過熱的股票市場。這段時間內(nèi)，宣布上調(diào)存款儲備金率后金價往往是上行；而到實行上調(diào)當日后大多形成頭部轉(zhuǎn)勢下行。
2008年下半年的存款儲備金率一直處于下調(diào)的狀態(tài)，因為要刺激消費及投資市場。2010年以來的存款儲備金率一直處于上調(diào)的狀態(tài)，因為要抑制日益高漲的CPI。這段時間內(nèi)，無論存款儲備金率是上調(diào)還是下調(diào)，金價都呈現(xiàn)一致的
走勢：宣布上調(diào)存款儲備金率后金價基本上都是下行；而到實行上調(diào)當日后大部分都是止跌回升。
可見最近兩次宣布上調(diào)存款儲備金率后金價先抑后揚的
走勢，雖然存在中國收緊銀根打擊商品市場的過度擔(dān)憂狀態(tài)的特殊性，但也是服從08年下半年以來的普遍性。從大概率以及金價本身運行方向來看，宣布后依然向下方的上行趨勢線回調(diào)，但在實施后將順勢反彈，甚至形成中期底部。
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