受美聯(lián)儲加息前景影響，上周金融市場極其動蕩，匯市、股市、債市和大宗商品市場都上演了驚心動魄的“過山車行情”。本周市場將再度經(jīng)受考驗，其中非農(nóng)報告是重中之重，在美聯(lián)儲官員仍為9月加息保留可能性的背景下，若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，無疑將助燃美元的升勢。央行方面，歐洲央行、澳洲央行利率決議和美聯(lián)儲褐皮書將受到關(guān)注，近期有關(guān)歐銀將擴(kuò)大QE的猜測日益升溫，若此次會議釋放鴿派言論，則不利歐元的走勢。當(dāng)然，投資者還需關(guān)注中國PMI數(shù)據(jù)，近期中國市場波動也牽動投資者的神經(jīng)，數(shù)據(jù)表現(xiàn)可能會對中國市場走勢起到重要影響。
　　
　　美元上演V型反轉(zhuǎn)
　　
　　上周美元兌十國集團(tuán)(G10)其他貨幣幾乎全線上漲，唯有美元兌日元例外。因全球股市暴跌導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲(FED)9月加息的預(yù)期進(jìn)一步降溫，美元指數(shù)上周一(8月24日)跌至七個月最低92.62。美元兌日元和歐元也雙雙降至七個月低位。
　　
　　隨后中國央行(PBOC)于上周二晚間宣布“雙降”，全球金融市場開始企穩(wěn)，美元也展開強勁反彈走勢。美元周五連升第四日，報96.10，盤中觸及一周高位96.32。從周一的七個月低點92.62起算，該指數(shù)已累計上漲逾3%。美元兌歐元上周累計上漲1.8%，為7月17日以來最大單周漲幅。
　　
　　美聯(lián)儲副主席費希爾(tanley Fischer)表示，聯(lián)儲不能等到加息已是勢不可擋的情況下才開始行動。費希爾在堪薩斯城聯(lián)儲的杰克遜霍爾(Jackson Hole)年度會議上的小組發(fā)言中表示聯(lián)儲不應(yīng)等到通脹率目標(biāo)達(dá)成后再加息。他并且對物價壓力會加速表達(dá)了信心。
　　
　　他指出：“鑒于通脹率依然較低，我們可以緩步收緊政策，然而由于貨幣政策對于實體經(jīng)濟(jì)的影響會出現(xiàn)大幅滯后，我們不應(yīng)等到通脹率回升到2%再開始收緊。”
　　
　　西太平洋銀行(Westpac Bank)駐紐約的北半球首席外匯策略師Richard Franulovich表示：“我覺得美元很有吸引力，美元兌歐元和美元兌日元都是，費希爾的講話說明美聯(lián)儲9月份加息可能性挺高。”
　　
　　稍早，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)和克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)均表示，并不對近期市場震蕩感到恐慌。
　　
　　布拉德在杰克遜霍爾舉行的全球央行行長年會的間隙表示：“沒有發(fā)生任何導(dǎo)致美國前景發(fā)生巨變的事情，政策的基本軌跡將保持不變。”
　　
　　與布拉德同屬政策鷹派、也常與聯(lián)儲唱反調(diào)的梅斯特稱，美國經(jīng)濟(jì)仍可以應(yīng)對小幅加息，不過她沒有明確表示支持下月加息。
　　
　　亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)則認(rèn)為，9月加息的幾率基本是50%。他今年是聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)有投票權(quán)的委員。
　　
　　除全球金融市場企穩(wěn)以及美聯(lián)儲官員言論外，上周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“靚麗”也是美元反彈的原因。其中美國第二季度經(jīng)濟(jì)增幅大幅上修，8月消費者信心升至七個月高位，7月新屋銷售反彈，資本支出連續(xù)兩個月勁增，都暗示美國經(jīng)濟(jì)處于良好狀態(tài)，為美聯(lián)儲9月加息保留可能性。
　　
　　美國政府公布，美國經(jīng)濟(jì)第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率修正值為增長3.7%，遠(yuǎn)高于初值，而且占美國經(jīng)濟(jì)活動逾三分之二的消費者支出7月再度出現(xiàn)增長。
　　
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)，8月25日當(dāng)周匯市投機客減持美元多倉至逾兩個月來最低水準(zhǔn)。當(dāng)周美元凈多倉降至239.9億美元，此前一周為322.6億美元；這是美元凈多倉四周以來首次低于300億美元。
　　
　　非農(nóng)將發(fā)揮超常規(guī)的重要性
　　
　　匯市投資者為后續(xù)將公布的一系列美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作準(zhǔn)備，市場因此將關(guān)注美國企業(yè)調(diào)查、工廠訂單和貿(mào)易數(shù)據(jù)，以及周五將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，其中非農(nóng)報告是重中之重。
　　
　　美國第二季度GDP修正值優(yōu)于預(yù)期且耐用品訂單數(shù)據(jù)不錯，如果本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又表現(xiàn)良好的話，將支撐下月加息的可能性。截至8月初，路透調(diào)查的美國多數(shù)初級市場交易商預(yù)計美聯(lián)儲將在9月加息。
　　
　　北京時間周五20:30，美國勞工部將公布8月非農(nóng)數(shù)據(jù)。接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)人口料增加21.4萬，前值為增加21.5萬；8月失業(yè)率料自5.3%下滑至5.2%。
　　
　　此外，投資者也將關(guān)注薪資增速，這對于通脹能否實現(xiàn)目標(biāo)至關(guān)重要。調(diào)查表明，美國8月平均每小時工資月率料上升0.2%，與前值相同，年率升幅料自上月2.1%下滑至2.0%。
　　
　　DailyFX的匯市策略師David Song表示：“8月非農(nóng)就業(yè)報告對市場預(yù)期的影響可能加大，如果美國就業(yè)崗位增幅進(jìn)一步擴(kuò)大，加之失業(yè)率下降，可能令對9月加息的預(yù)期升溫。”
　　
　　澳洲國民銀行(NAB)的分析師稱：“9月4日將公布美國8月非農(nóng)就業(yè)報告，這通常是引發(fā)全球市場波動的最重大因素，而且肯定受到美聯(lián)儲的關(guān)注，因為美國經(jīng)濟(jì)已接近充分就業(yè)，而且美聯(lián)儲也在考察就業(yè)市場是否在進(jìn)一步改善。”
　　
　　考慮到在周末的杰克遜霍爾全球央行年會上，美聯(lián)儲官員講話暗示9月升息猶存一絲希望，而研判美元指數(shù)本周走勢，恐怕美國8月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)莫屬。如果就業(yè)穩(wěn)健，且薪資增速表現(xiàn)不是非常糟糕，美元指數(shù)恐將延續(xù)反彈走勢，因為這是美聯(lián)儲9月貨幣政策會議前的最后一次非農(nóng)數(shù)據(jù)。
　　
　　Investec首席分析師Philip Shaw稱：“盡管9月加息似乎已不大可能，但FOMC的加息時機仍要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定，因此周五的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍值得關(guān)注。”
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank )經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna、Brett Ryan、AdityaBhave在8月14日在報告中寫道，在下一輪數(shù)據(jù)于9月初公布之前，美聯(lián)儲9月份加息的可能性很可能繼續(xù)保持難以判斷的狀態(tài)。
　　
　　德銀表示，就業(yè)報告在投資者關(guān)于美聯(lián)儲政策行動的預(yù)期方面將發(fā)揮超出常規(guī)的重要性。
　　
　　德意志銀行對決策者忽略8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的任何潛在短期疲軟、聚焦于一系列就業(yè)市場指標(biāo)的進(jìn)展“抱有希望”，8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅可能接近21.1萬人。
　　
　　加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC World Markets)指出，雖然美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布往往是每月最為重要的財經(jīng)常規(guī)事件，但8月份指標(biāo)已在公布前引發(fā)了市場的嚴(yán)重焦慮情緒。該行提別提醒道，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間段為每年就業(yè)形勢最為疲弱的階段。
　　
　　Commonwealth Financial投資長Brad McMillan稱：“有看法認(rèn)為美聯(lián)儲正在尋找推遲升息的理由，但我認(rèn)為情況不一定如此，如果持續(xù)出爐強勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，且如果市場持續(xù)回暖，或者至少不持續(xù)下跌的話，9月更可能加息。”
　　
　　歐洲央行決議
　　
　　歐洲央行(ECB)9月3日將公布貨幣政策決議，市場預(yù)計該行維持政策不變，而之前幾天的數(shù)據(jù)或?qū)�顯示歐元區(qū)通脹率仍然十分低。
　　
　　歐洲央行每月向經(jīng)濟(jì)注入600億歐元的措施實施了近半年，8月歐元區(qū)消費者物價調(diào)和指數(shù)(HICP)料較上年同期僅增長0.1%，距歐洲央行2%的目標(biāo)上限相差甚遠(yuǎn)。歐元區(qū)HICP數(shù)據(jù)將于周一公布。
　　
　　歐洲央行在刺激措施于2016年9月到期時將之延期的可能性越來越大，如果通脹數(shù)據(jù)不如預(yù)估的話，可能性則還會增加。
　　
　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)外匯策略師Lutz Karpowitz稱：“與美國局勢不同的是，歐洲央行在竭盡全力避免加息，如果歐洲央行購債計劃后延的態(tài)勢變得越來越清晰，外匯市場就會變得越來越有趣。”
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)認(rèn)為，在當(dāng)前不確定的環(huán)境中，風(fēng)險偏好依然存在，歐元有進(jìn)一步上漲的空間。歐元被用作很多風(fēng)險交易的融資貨幣，這些交易仍然盛行，歐元將受到支撐。
　　
　　但該行警告稱，看漲歐元的主要風(fēng)險來源于即將到來的歐洲央行會議，會議有釋放更為鴿派言論的風(fēng)險。
　　
　　澳洲聯(lián)儲決議
　　
　　澳洲聯(lián)儲(RBA)周二將舉行會議，預(yù)計不會調(diào)整政策。澳洲聯(lián)儲現(xiàn)金利率處于紀(jì)錄低點2%.
　　
　　根據(jù)路透上周五公布的調(diào)查顯示，受訪25名分析師均預(yù)計澳洲聯(lián)儲將在9月1日會議上維持利率在2.0%不變。
　　
　　調(diào)查表明。6名分析師預(yù)期年底前至少會再降息一次，多數(shù)認(rèn)為到2016年利率將維持不變。
　　
　　摩根士丹利發(fā)布報告稱，疲軟的商品和對亞洲增長的擔(dān)憂可能在近期對澳元構(gòu)成壓力，預(yù)期該貨幣將繼續(xù)承壓。資本支出持續(xù)疲軟凸顯了澳元面臨的風(fēng)險。
　　
　　摩根士丹利稱要密切關(guān)注即將到來的澳洲聯(lián)儲貨幣政策會議。報告顯示，澳元最大上行風(fēng)險是澳洲聯(lián)儲立場變得更為鷹派，澳洲聯(lián)儲近期強調(diào)維持寬松貨幣政策過長時間面臨的風(fēng)險。
　　
　　摩根士丹利、麥格理(Macquarie)、RBC CapitalMarkets、野村(Nomura)預(yù)計澳洲聯(lián)儲今年11月降息25個基點。
　　
　　聚焦中國PMI
　　
　　周二，中國國家統(tǒng)計局將公布中國8月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)官方數(shù)據(jù)，或?qū)�顯示中國8月制造業(yè)萎縮。除整體數(shù)據(jù)外，新訂單和出口訂單也將受到密切關(guān)注，將指明國內(nèi)國外的需求強度。
　　
　　彭博首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹和經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵撰文稱，未來一周，中國8月份的PMI數(shù)據(jù)將為中國第三季度的經(jīng)濟(jì)狀況提供額外的早期指標(biāo)；此前財新中國PMI預(yù)覽值意外下跌，表明經(jīng)濟(jì)增長走弱。
　　
　　8月份財新中國PMI預(yù)覽值跌至47.1，為2009年3月份以來最低。財新中國PMI終值也將于周二公布。
　　
　　中國央行(PBOC)8月25日宣布，自2015年8月26日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率0.25個百分點，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本；并自2015年9月6日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。
　　
　　Investec的Shaw指出，因市場試圖評估最嚴(yán)重的拋壓是否已出現(xiàn)，中國仍將是關(guān)注焦點。