美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)以及薪資增速飆升，促使市場提高美聯(lián)儲12月升息預(yù)期。
　　
　　隨著交易員和經(jīng)濟學(xué)家消化最新就業(yè)報告對美聯(lián)儲的影響，年底前加息的概率已攀升至68%。
　　
　　勞動力市場持續(xù)改善以及薪資上漲使得貨幣政策制定者對通脹回暖更有信心，尤其是隨著近幾個月原油價格暴跌的影響開始消退。
　　
　　美銀美林全球經(jīng)濟聯(lián)席主管Ethan Harris表示：“這正是(耶倫)博士的命令。”
　　
　　Harris指出5大原因表明最初的貨幣政策正常化并不會嚴重影響實際經(jīng)濟活動：
　　
　　1.美聯(lián)儲政策提振經(jīng)濟的基本面。“銀行貸款和房地產(chǎn)市場復(fù)蘇勢頭強勁，且低利率使家庭債務(wù)負擔可控，”Harris寫道。用于支付債務(wù)占可支配收入的比例已接近紀錄最低水平，而9月份消費信貸飆升至289億美元，遠遠超過預(yù)期。
　　
　　2.立法者將停止悲慘地扼殺經(jīng)濟增長。“逐步轉(zhuǎn)向妥協(xié)、適度的財政寬松以及遠離令信心受到削弱的邊緣政策令我們備受鼓舞，”Harris指出。隨著貨幣政策逐漸收緊，政府支出將至少會抵消拖累經(jīng)濟走強的部分影響。
　　
　　3.市場過分擔憂中國經(jīng)濟放緩所帶來的影響。第三季度市場明顯擔心中國經(jīng)濟，這一點在上證綜合指數(shù)在經(jīng)歷拋物線式上漲之后暴跌以及8月份人民幣以外貶值之后市場認為政策制定者會進一步削弱人民幣上得以體現(xiàn)。Harris指出，近幾個月，這兩方面都得以明顯改善。“市場對中國經(jīng)濟持續(xù)疲弱的擔憂有所減弱，這令美聯(lián)儲最新(臨時)障礙得以消除。”
　　
　　4.經(jīng)濟很好地經(jīng)受住了美聯(lián)儲所方面所帶來的負面影響。Harris注意到，無論是市場動蕩還是美元走高都沒有令美國經(jīng)濟增長勢頭遭到不可挽回的破壞。“由于最近的庫存調(diào)整和貿(mào)易逆差持續(xù)減弱，我們預(yù)計第四季度GDP增長將加速至2.8%。”
　　
　　5. 各央行貨幣政策分歧并非巨大。“按歷史標準來看，美聯(lián)儲和其他央行之間的政策前景分歧是適度的，”Harris指出，“例如，美聯(lián)儲和歐洲央行的資產(chǎn)負債表規(guī)模相似，兩大央行未來一年約100基點的政策利率差異按歷史標準來看并不算高。”此外，Harris強調(diào)，人們往往過分強調(diào)央行政策差異的負面影響(例如，美元走強對美國出口的負面影響)，而忽視潛在的正面溢出效應(yīng)。Harris表示，歐洲央行擴大刺激可以提振歐洲的經(jīng)濟前景，從而令該地區(qū)對美國進口的需求受到支撐。其次，進一步寬松貨幣政策不僅會令歐洲股市受到支撐，而且也會令美國股市受到支撐。此前，歐洲央行行長德拉基的鴿派言論或加大刺激的舉動，都曾令歐美股市以及美元/歐元受到推動上漲。
　　
　　如市場開始意識到美聯(lián)儲加息將得以成功執(zhí)行，Harris預(yù)計低通脹的末日景象將會消散，這“或會對經(jīng)濟和市場情緒產(chǎn)生更為積極的影響。”