奧本海默基金(OppenheimerFunds)首席投資官Krishna Memani認為，有些投資者指望刺激政策會促進美國經濟增長，他們需要考慮考慮美元匯率更強以及美國利率升高所帶來的威脅。
　　
　　因投資人預計美國當選總統特朗普(Donald Trump)會增加財政支出，從而會帶動通脹和提升利率，美元指數在近兩周內大漲約5%。
　　
　　美元指數上周五(11月18日)一度觸及101.48，為2003年4月以來高點。目前美元稍有回落，但距離這一水平并不遠。
　　
　　Memani周二在接受采訪時說道：“有可能會出現最后審判日，風險實實在在地升高了。”
　　
　　帶著對當選總統特朗普的財政刺激政策將促進通脹和經濟增長的猜測，美國股市近期一路走高。
　　
　　周二，標普500指數上漲0.22%，收于2202.94點，歷史上首次收于2200點以上。
　　
　　Memani說說道：“是希望推高了股市，希望我們得到期待已久的通貨再膨脹。”奧本海默基金公司管理超過2,000億美元資產。
　　
　　特朗普意外在美國大選中獲勝之后，股市在過去兩周上漲，原因在于投資者猜測減稅、減少監管、增加政府開支等舉措將會促進企業利潤增長。特朗普計劃在美國的基礎設施方面投資5500億美元。
　　
　　不過，一些基金經理也提到長期風險，包括增加關稅可能打擊國際貿易等。
　　
　　Memani主要強調了利率升高會打擊美國股市。
　　
　　他指出，美股多年上漲的一個原因是，它們的回報比起接近歷史低點的債券收益率很有吸引力。這個因素尤其有助于公用事業類股和房地產投資信托。
　　
　　但Memani認為，隨著利率升高，這個優勢會失去。而且，“如果美元匯率上漲，美國公司海外資產的收益將會下降。”
　　
　　美國生活成本在10月份連續第三個月升高，預示通脹正在接近美聯儲(FED)的目標。美聯儲12月13-14日將在華盛頓召開貨幣政策會議，投資者認為加息幾乎已是“板上釘釘”之事。
　　
　　彭博依據聯邦基金期貨合約的計算顯示，市場暗示美聯儲在12月13-14日的會議上加息幾率首度達到100%。
　　
　　對于人們是否錯誤地樂觀預計基礎設施投入會促進經濟增長的問題，Memani說，美國最終可能面臨日本一樣的挑戰，人口老齡化、連續幾十年經濟處于“掙扎狀態”。
　　
　　Memani表示，由于有更高的生產率、更低的預算赤字、更有利的人口結構，美國現在不是日本，“但我們在10年、20年之后會不會成為日本？可能。”