1月23日訊 對于金融市場，特朗普時代將在本周一正式開啟，如果歷史能提供任何指引的話，接下來的一個月對華爾街而言將是坎坷的。由于特朗普并未提出增長計劃的相關細節，同時市場對其保護主義感到擔憂，使得美元指數在周一開盤后震蕩走弱，非美貨幣普遍反彈，避黃金漲至兩個月新高。
　　
　　美元面臨“生死時刻”
　　
　　特朗普上周末的就職演講中承諾“美國優先”，但沒有談及具體的經濟和貿易政策，政策不確定性令美元承壓，美指周一亞洲時段持續下挫，創2016年12月9日以來新低100.21。
　　
　　那么，特朗普正式就職美國總統是否就意味著此前他帶動的美元漲勢即將走向拐點？分析師指出，需要著重關注美元兌日元匯率，而美債收益率短期走勢或決定美元方向。
　　
　　美元兌避險日元周一下跌逾1%，最低觸及113.14，向上周所觸及的七周低位112.57回落。BK資產管理公司駐紐約負責外匯策略的董事總經理Boris Schlossberg表示，這是因為美元兌日元匯率目前正在多空激烈交鋒的115日元附近徘徊。
　　
　　Brown Brothers Harriman & Co策略師Marc Chandler稱，“過去一周美國國債收益率的上升開始再次對美元構成支撐。其短期方向或將決定自特朗普去年11月贏得大選以來美元兌日元8%的上漲行情能否延續�！�
　　
　　Schlossberg指出，“美元/日元明確突破115將意味著特朗普行情卷土重來，市場再次押注美國經濟會顯著增長。但若不能突破，那就會成為對特朗普的早期樂觀情緒已開始減退的信號�！�
　　
　　此前，華爾街技術分析大師Dana Lyons的研究模型顯示，隨著近期美元指數的高位持續回落，美元去年底升勢的成色顯然將迎來終極的考驗時刻。
　　
　　除此之外，目前來看，還有其他跡象顯示投資者擔心強勢美元下滑。周一的路透調查顯示，日本企業認為，無論是美國總統特朗普還是日本首相安倍晉三都不希望日元大幅貶值，他們擔心貶值會激發不為人樂見的政治影響。
　　
　　當然，目前市場依然不乏看多美元的市場人士存在。總部位于倫敦的對沖基金 Eurizon SLJ Capital的首席執行官Stephen Jen稱，美元被高估了，但多種貨幣傾向于推動這一趨勢。Jen還稱，歷史表明美元超出公允價位的幅度將相當大，可能遠大于你所認為的規模。從與歷史前兩波大牛市的對比看，美元指數2014年以來的漲幅僅是80年代初牛市的1/4，90年代后期牛市的1/2。
　　
　　“特朗普交易”接近拐點 買黃金or買股票？
　　
　　現貨黃金價格漲至兩個月高位1219.60美元/盎司，因圍繞美國新任總統特朗普經濟政策的不確定性促使投資者尋覓避險資產，且美元兌其他主要貨幣下跌，黃金連續四個星期上漲。美國股市上周五收高，市場普遍小幅上漲。特朗普宣誓就任美國總統，這是美股逾50年來首次在新總統入主白宮的第一天以上漲作收。
　　
　　據路透分析，自1929年1月赫伯特-胡佛（Herbert Hoover）入主白宮以來，標普500指數在每一位新總統上臺后的一個月內平均下跌2.7%。只有四位總統在上臺首月給華爾街帶來上漲行情：赫伯特-胡佛漲3.8%、約翰-肯尼迪漲6%、老布什漲5.3%、克林頓漲0.8%。
　　
　　雖然里根和奧巴馬總統在兩屆任期后分別為華爾街實現了120%和165%的漲幅，但他們剛上臺的第一個月美股也曾分別下跌4.8%和15%。
　　
　　美元的情況則理想得多。追溯至上世紀70年代初的分析發現，美元在新任總統上臺首月平均上漲2.2%。
　　
　　因為不確定性極高，美股投資者們在去年美國大選前夕持有了接近紀錄最高值的1800萬張看空期權合約，但因為大選后市場焦點突然轉移至特朗普政府的財政刺激利好，導致美股大漲5.8%。與前任總統的狀況相比，特朗普勝選后、就職前的股市漲幅是美國歷史上最大的一次。
　　
　　但隨著就職日臨近，特朗普行情的動能不斷消失。本周，道指和美指創下六周新低、10年期美債收益率跌至11月大選以來最低，而黃金則升至兩個月高位。
　　
　　從歷屆美國新總統上任開年黃金表現來看，金價仍有上漲空間。如下圖所示，自1970年代以來，觀察歷次美國新總統就職第一年金價表現發現，金價在這7年中有5年收漲，平均錄得14.8%的漲幅。相比而言，標普500指數有4年出現負收益，七年平均跌幅為0.9%。
　　
　　目前為止，金價表現似乎符合以上的規律。彭博一項調查報告顯示，交易員對特朗普就任后的金價前景展望樂觀。
　　
　　在經歷三年的熊市后，黃金已開始擺脫股票市場上漲及美聯儲加息帶來的不利影響。今年以來，金價已突破1200關口，漲幅一度達到8%。
　　
　　與目前金價相比，黃金已連續六年上漲。
　　
　　管理3億美元規模的Merk Investments創始人Axel Merk表示，新總統就任往往給人帶來許多幸福感，但現實很快將你敲醒。新政策很難得到實施。
　　
　　Merk說，我們不知道特朗普將采取何種政策，每個人都有些擔憂，而金價就顯得有些被低估，這種不確定性將會推升金價。
　　
　　本周全球金融市場相對來說比較清淡，不過美元投資者卻將迎來一件大事：美國四季度國內生產總值（GDP）初值報告，這料將引發金融市場大波動。
　　
　　另外，特朗普出任美國第45任總統后，市場對其執政計劃的細節相當關注。全世界在等待著看特朗普的第一個舉措，其在競選時曾承諾將在每個領域徹底改變美國政策。