美國COMEX 4月黃金期貨價格周一（2月15日）收盤下跌30.0美元，跌幅2.42%，報1209.40美元/盎司。周一由于全球股市普遍上漲，避險情緒消退，將黃金從一年高位拽下。中國新年假期結束及投資者的獲利回吐都令黃金承壓。上周因全球股市震蕩，催生避險需求，黃金大漲，獲得四年來單周最大的漲幅，一度突破1260.60美元/盎司的一年高位。然而，黃金在從1月的低點大漲了近200美元之后，截止目前為止，今年金價已累計上漲15%，面臨深度回調，如果金價跌破1200美元/盎司，調整有可能會進一步到1150美元/盎司。美國市場今天因華盛頓總統日休市，美國股市不開盤。歐股大漲近3%，亞洲股市也在連續5日下跌之后企穩，隔夜中國央行再度強化其人民幣匯率，對風險的追逐也將美元兌日元和歐元推高。

　　歐洲央行行長德拉基今日發表講話，稱已看到對全球經濟的擔憂加劇；新年首周顯示歐元區面臨重大的考驗；在克服這些挑戰之前，采取更為強力措施是有必要的；自12月初以來，市場人氣惡化已經加速；經濟不利因素需要密切關注；歐洲央行已經準備好行使責任；歐元區經濟已溫和復蘇。歐洲經濟的復蘇主要得益于歐洲央行的寬松政策，但通脹不如預期。

　　國際現貨黃金周一亞市早盤開于1237.30美元/盎司，最高觸及1237.30美元/盎司，最低下探1201.90美元/盎司，收于1208.88美元/盎司，下跌28.52美元，跌幅為2.3%。

　　基本面利好因素：

　　1.據《經濟時代》（economictimes）周一（2月15日）發布的報道稱，由于低金價的吸引，1月印度黃金進口增加了85.16%到29.1億美元。據印度商業部的數據，去年1月份印度黃金進口總值達15.7億美元。2015年12月份，黃金進口翻倍，同比達到了38億。從進口量看，印度是世界第二大黃金消費國，2014年進口量已達900噸。2015年1-9月達850噸，一年前同期為650噸。

　　2.多國央行啟動降息或負利率。瑞典央行上周四（2月11日）下調指標利率至-0.5%，降幅超出市場預期。央行并稱在全球經濟成長的擔憂環境下，已準備好采取更多措施來提振疲弱的通脹。瑞典央行將指標回購利率由負0.35%調降至負0.5%，并表示會將來自到期債券及其資產組合付息的資金進行再投資，實際擴大了央行債券購買計劃。央行稱正在研究其他放松政策的方法，包括外匯干預在內。瑞士央行行長喬丹上周四（2月11日）采訪時表示，該央行不排除將利率在負區域進一步調降的可能性，但警告歐洲的動蕩可能會重振瑞郎的避險地位。

　　3.耶倫再提市場風險對金價形成支撐。美聯儲主席耶倫在上周三的講話中重申加息路徑將依據經濟數據，美聯儲預期經濟形勢將只會支持漸進加息。耶倫提及了近期全球市場的狀況，警告經濟增長風險。耶倫稱，美國就業和薪資增長應會支撐收入和支出；勞動力市場雖顯示出巨大改善，但仍有閑置存在；預計通脹短期內將維持低位；通脹料于中期內回升至2%目標；當前金融形勢對經濟增長的支持度下降；股市下跌、美元上漲且信貸利差擴大；油價可能是經濟增長超越預期的理由；人民幣貶值使得中國的外匯政策和前景更加不確定；近期指標并未暗示中國經濟會大幅放緩；海外經濟形勢對美國經濟勢頭構成風險。

　　基本面利空因素：

　　1.歐洲央行行長德拉基周一表示，如歐元區經濟前景受到金融市場波動所威脅，歐洲央行將采取行動，以確保貨幣政策能傳導到實體經濟中。受此影響，歐元兌美元跌幅擴大至逾1%，歐洲股市大幅上漲。“針對近期金融動蕩情況，我們將分析我們的貨幣政策是如何通過金融體系傳播的，尤其是銀行，”德拉基周一在位于法蘭克福的歐洲議會上表示。此外，歐洲央行將審視新一輪能源價格下滑的影響，“如其中任意因素對物價穩定帶來下滑風險，我們將毫不猶豫采取行動。”

　　2.海灣新聞（Gulf News）在周一（2月15日）發布的消息稱，中國新年假期過后黃金購買熱潮消退，黃金上漲不再受來自中國消費者的支撐。2016年以來由于黃金價格上漲近14%，中國消費者購買黃金的意愿降低，反而賣盤增加，黃金周一因此而下跌近2%。山東黃金集團首席分析師Shu Jiang認為，近期黃金的上漲是不可能持續的。“在中國，人們認為黃金的上漲使受避險情緒的驅使。人們對黃金如此上漲使持保守態度的。”亞洲的黃金交易商認為，在中國一周的新年假期之后賣盤增加，一些在節前購買黃金的投資者希望拋售也獲取利潤。

　　3.全球最大的黃金ETF，紐約上市的SPDR Gold Trust黃金持倉上周五（2月12日）減少了5噸至710.95。

　　后市展望

　　1.Kitco上周五（2月12日）發布的每周黃金調查顯示，86%大眾參與者看多本周金價 連續四周看多。1953名大眾投資者參與調查，其中1678名，也就是86%認為看多下周金價，這是Kitco調查連續第二周達到這樣的高水平，并且也是連續第四周看漲。大眾投資者中看空的為177人，占9%，98人約5%持中間態度。在對專業人士的調查中，參與調查的17人中有9人也就是53%看多下周金價，41%看空。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

　　2.知名財經網站FXStreet周一（2月15日）撰文指出，在德拉基日內在歐洲議會上表示如有需要將采取行動之后，以歐元計價的金價獲得上行動力。黃金在5日均線1079歐元水平附近尋得支撐。德拉基講話之后，金價交投于1085歐元/盎司附近水平。FXStreet指出，金價初步支撐位于1079，如跌破則下看2月9日低位1067.10。上行方向，如突破50小時均線1094，將為再次測試1100水平敞開大門。

　　3.盛寶銀行在周一（2月15日）發布的報告稱，今年對避險情緒非常有利，由于股市不穩，宏觀經濟面臨回調風險，而各國央行所能采取的行動也非常有限，在此背景下黃金將大大受益。盛寶銀行商品策略師 Ole Hansen認為“黃金已成為全球市場風險的氣壓計。”他認為今年開局以來黃金走勢已經比去年有所不同。今年市場主要聚焦在美聯儲加息的速度上面，基于此“資金將會隨避險情緒的變化而進出黃金市場，但最終會重新回到多頭頭寸。” Hansen稱仍維持對黃金看多的觀點并將年末的黃金價位預測從1200提高到1250美元/盎司。

　　4.高盛周一（2月15日）表示，將油價預期設定在20-40美元/桶區間意味著當前低油價持續產生不利影響。基于美聯儲加息預期，高盛將未來3個月金價預估下調至1100美元/盎司，將未來12個月金價預估下調至1000美元/盎司。高盛指出，上周金價飆升大多是由于系統性風險擔憂，尤其是對金融領域的擔憂。高盛還表示，金市及其他金融市場可能都過分夸大了中國經濟放緩、油價走低和負利率的影響。

　　5.凱投宏觀（Capital Economics）分析師Simona Gambarini認為，“黃金再次充當了避險的角色，事實證明只要股市崩潰，黃金必然從中受益。”“但我們對如此深幅的調整仍感到有些驚訝，如果股市繼續企穩，黃金可能會跌至1150美元/盎司”。

　　6.瑞訊銀行（Swissquote Bank）在周一（2月15日）報告中寫道，黃金日內大幅下跌，回吐近期漲幅，但近期技術強勢尚未失敗。小時圖形關鍵支撐位于1206（2015年12月11日低點）。日線阻力位于1239（2016年2月12日高點）。若金價跌破1191將令近期的上漲技術形態結束。長線看來，當前技術結構表明上升動能增強，金價需要突破1392（2014年3月17日高點）證明進一步走勢。主要支撐位于1045（2010年2月5日低點）。

　　周二重點關注：

　　08:30 澳洲聯儲公布貨幣政策會議紀要

　　17:30 英國1月消費者物價指數（年率）

　　18:00 德國2月ZEW經濟景氣指數

　　21:30 美國2月紐約聯儲制造業物價獲得指數