昨日現貨黃金開盤1255.16美元/盎司，最高1256.61美元/盎司，最低1239.63美元/盎司，收盤1242.13美元/盎司，收盤下跌12.99美元，跌幅1.03%。金價在之前一日大漲之后，進入到壓力位附近，隨后逐步回落。雖然美國PPI和零售數據不及預期帶來多頭反攻，但褐皮書顯示經濟仍在復蘇，繼續壓制金價走低。
　　
　　昨日公布數據顯示，美國3月零售銷售環比下跌0.3%，而此前市場預期為增長0.1%，其中汽車消費走弱該數據的主要拖累因素。亞特蘭大聯儲預測，美國第一季度GDP增幅預期從0.1%上調至0.3%。美聯儲褐皮書稱，美國經濟在2月底到4月初期間繼續擴張，促進了就業，并且給工資和物價帶來了期待已久的上行動力，多數地區表示經濟增速處于緩和至溫和區間，受訪者預計接下來依然處于這個區間內，大多數地方性聯儲認為2月份后期至3月份經濟溫和增長。我們認為，雖然本期零售數據欠佳，但是美國經濟總體復蘇的方向不變，溫和增長未來仍然可以期待，美聯儲收緊政策的大方向不變。
　　
　　昨日彭博援引一篇報道稱，美聯儲主席耶倫認為在充滿不確定性的環境下，美聯儲有理由謹慎行事。耶倫在談話中再次強調了經濟面臨的風險，她表示有理由利用一種風險管理的方式來確定和避免重大錯誤，言下之意仍為關注海外經濟風險（尤其是中國）以及通脹回升的情況。
　　
　　歐洲方面，歐元區2月份工業產值環比下降0.8%，創下18個月來最大降幅并低于市場預期，顯示出經濟仍沒有明顯的復蘇趨勢。歐洲央行副行長Constancio表示，央行將采取一切必要措施，讓歐元區通脹率重返目標水平，雖然歐洲央行負利率迄今的效應整體偏正面，但負利率作為政策工具存在"明顯局限性"。歐洲央行將繼續實施"必要措施"，貨幣政策需要政府"充分地"利用財政空間。與此前德拉吉聲明的沒有必要再次降息態度一致。
　　
　　資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量昨日減倉5.06噸。目前持倉量為810.08噸，此前一交易日為小幅減倉2.67噸。目前機構持倉仍保持高位，且近期減倉次數和規模開始增加，表現出機構對后市看多信心不足，行動上持續趨于謹慎。
　　
　　市場動態方面，美國股市連續第二天上漲，并達到4個月最高點，中國貿易數據好轉以及摩根大通業績超預期提振大盤。歐洲股市基準股指四連漲，并創1個月來最大漲幅，銀行股更創下2011年10月以來最大漲幅，因受中國經濟企穩的樂觀預期鼓舞。美國10年期國債收益率四天來首次下跌，200億美元10年期國債發行中標利率低于預期。原油價格從四個月高點回落，市場對主要產油國多哈會議的結果猜測紛紛
　　
　　綜合來看，金價在之前一日大漲之后，進入到壓力位附近，隨后逐步回落。雖然美國PPI和零售數據不及預期帶來多頭反攻，但褐皮書顯示經濟仍在復蘇，繼續壓制金價走低。技術上看，下方1220美元位置有較強支撐，但一次性跌至該位置概率較小，短線快速調整可能告一段落。中期趨勢上疑似頭肩形態正在形成，后期如有消息面配合可能形成下行趨勢，在此之前近期仍可能以震蕩為主。