2016年初股市動蕩，全球市場避險情緒急速升溫，黃金收獲頗豐，但花旗銀行的分析師們卻淡化了黃金持續(xù)反彈的可能性。
　　
　　花旗預(yù)測，第二季度后黃金價格上漲動能可能會逐漸消退，今年晚些時候油價持續(xù)上漲可能會給黃金帶來消極影響。
　　
　　莫爾斯(Edward Morse)領(lǐng)導(dǎo)的分析師團隊在一份季度報告中表示，由于市場對全球經(jīng)濟增長的擔(dān)憂仍占主導(dǎo)地位，黃金價格可能上探1300美元/盎司，但花旗預(yù)計，今年下半年金價最終將跌破1200美元/盎司。
　　
　　花旗認為2017年金價將持續(xù)疲軟。因為油價持續(xù)復(fù)蘇可能會提振股市人氣、新興市場貨幣以及宏觀市場情緒，料將令上半年黃金避險買盤的主導(dǎo)地位反轉(zhuǎn)。
　　
　　自2014年中期以來，油價暴跌震動了投資界，許多業(yè)內(nèi)人士認為，油價大跌是需求疲弱和全球通貨緊縮的一個更廣泛的指標。股市一直追隨油價的進一步下滑而波動，促使投資者涌向黃金等避險資產(chǎn)。
　　
　　今年迄今，現(xiàn)貨黃金上漲了18%，周三早盤報1251 .06點美元/盎司。美元走弱以及美聯(lián)儲鴿派立場也為金價提供了支撐。
　　
　　花旗認為，第二季度由于市場避險情緒揮之不去，60%的可能金價將維持在現(xiàn)有水平。不過花旗還表示，30%的可能黃金會出現(xiàn)牛市行情，全球經(jīng)濟衰退可能在下半年將黃金推到1400美元/盎司上方。但花旗警告稱，10%的可能美聯(lián)儲變得更加鷹派，同時油價大漲，這種情況下，黃金將在2017年跌至930美元/盎司。
　　
　　白銀表現(xiàn)遠超黃金
　　
　　與此同時，自年初以來，此前走勢一度滯后于黃金的白銀，線已上漲了24%，表現(xiàn)遠超黃金。現(xiàn)貨白銀周三再次觸及17.255美元/盎司，錄得2015年5月22日以來的最高水平。
　　
　　瑞銀的策略師特維斯(Joni Teves)表示，風(fēng)險偏好改善以及強勁的中國數(shù)據(jù)為白銀營造了良好的上漲條件。
　　
　　盡管如此，瑞銀認為，今年白銀和黃金一樣也可能出現(xiàn)震蕩。風(fēng)險情緒變化是影響銀價波動的關(guān)鍵因素，白銀對避險需求利好的吸收能力顯然比不上黃金。但中期內(nèi)，白銀的工業(yè)需求為其提供了結(jié)構(gòu)性支撐，花旗預(yù)計，白銀的工業(yè)屬性將推動銀價上漲，進而彌補了下半年因避險動能缺失造成的投資需求下滑。