有研究指出，自1970年以來，黃金和美國CPI的平均比值為3.46：1。相關人士指出，這一平均值能夠很好地估計出黃金的公允價值。目前，這一比值轉化為黃金價格后，后者就成了824美元/盎司。
　　
　　“認為黃金價格應該如此之低的觀點看起來似乎有些可笑。”有觀點認為，金價已經(jīng)較2011年創(chuàng)下的歷史高位回調(diào)了約700美元。甚至投資者可能會用更多的底部特征而非頂部特征，來作為驗證看跌黃金的觀點過于悲觀的證據(jù)。
　　
　　但有專家嚴肅指出，不要草率的對上述預期不予理會。因為這是學術研究結果，并不帶有多空情緒傾向性。更為引人注目的是，這一公允價值模型并不是最近推出的。
　　
　　據(jù)介紹，“黃金困境(A Golden Dilemma)”這一研究是由美國杜克大學的金融學教授與部分大宗商品投資組合經(jīng)理共同發(fā)現(xiàn)的。他們的研究發(fā)現(xiàn)，從較長周期中來看，黃金是一個不錯的通脹對沖工具。“較長周期”是指幾十年，甚至是幾個世紀，而不是幾年。
　　
　　從基本面角度看，全球性的貨幣超發(fā)現(xiàn)象仍在繼續(xù)。除了美聯(lián)儲之外，全球主要央行都在降息周期內(nèi)，或者不斷擴大貨幣寬松力度。而美聯(lián)儲的加息步伐也不得不一再放緩，今年以來尚未啟動加息。在這種背景下，黃金的避險保值功能就受到了投資者青睞，這對金價將構成持續(xù)的支撐。此外，當前金融市場動蕩不安，油價暴漲暴跌成常態(tài)，動蕩之下資金也會尋求避險，從而利好金價。從走勢本身來看，目前國際金價已經(jīng)牢牢站穩(wěn)1200美元/盎司上方，處于階段高位震蕩盤整階段，在價格形成向上突破或向下破位之前，投資者可以采用區(qū)間操作策略，高空低多。
　　
　　“在剛剛過去的一季度，黃金跟隨周邊品種震蕩回升，似乎讓人又產(chǎn)生了黃金市場重新回到牛市的錯覺。”這主要受整個一季度大宗商品整體反彈帶動的影響。然而，反彈總會結束。黃金在美元強烈的加息預期下，只能選擇長期維持低位震蕩。黃金走勢歷來受美國因素的影響較大，尤其是美國貨幣和經(jīng)濟政策。美國就業(yè)狀況和通脹情況是美聯(lián)儲是否加息的重要參考條件。近期美國公布的各項就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場得到很大改善。不僅如此，美國公布的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示，其經(jīng)濟復蘇進程好于預期。這顯然加強了市場對美聯(lián)儲加息的預期，甚至強化了年內(nèi)加息次數(shù)的預期，并將支撐美元走強，在一定程度上打壓金價。而且，隨著越來越多的美聯(lián)儲官員加人鷹派陣容，這將更加強化市場加息預期，黃金反彈隨時面臨終結，低位震蕩將是年內(nèi)甚至相當長一段時間的主基調(diào)。黃金多頭將在市場強烈加息預期的夾縫中生存。而現(xiàn)在憑借一季度走勢就斷言黃金已完成筑底還為時尚早。