黃金/白銀價(jià)格比率最近突破2009年高位，而且黃金/銅價(jià)格之比也處于2009年以來(lái)的最高水平，這是一個(gè)不祥之兆，因其表明以CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))測(cè)度的美國(guó)通貨膨脹率或?qū)⑦M(jìn)一步下降。自2008年以來(lái)，黃金/白銀價(jià)格比率和美國(guó)CPI同比變化的相關(guān)系數(shù)為-0.73。所以，當(dāng)黃金/白銀價(jià)格比率的上升時(shí)，美國(guó)CPI同比變化傾向于下降。
　　
　　黃金/銅價(jià)格比率和美國(guó)CPI之間存在類似的關(guān)系。在過(guò)去的20年中，美國(guó)CPI年度同比變化和黃金/銅價(jià)格比率之間的相關(guān)系數(shù)為-0.58。當(dāng)前，黃金/銅價(jià)格比率表明，美國(guó)CPI同比變化可能會(huì)降至0%以下。
　　
　　之所以如此關(guān)注CPI的原因是，通貨緊縮仍是股票和債券市場(chǎng)的主要威脅。這種威脅可以通過(guò)股票和債券之間的相關(guān)性實(shí)現(xiàn)“可視化”。4年期美國(guó)股市和10年期國(guó)債收益率之間的相關(guān)性已經(jīng)從2013年-2015年的歷史高位“大幅”下跌，然而其仍然高于1875年至2012年這段時(shí)間內(nèi)任何時(shí)間段的水平。當(dāng)美國(guó)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即在1967年至1997年期間，美國(guó)市場(chǎng)最大的恐懼是通貨膨脹。因?yàn)橥ㄘ浥蛎洉?huì)侵蝕債券的實(shí)際收益率，然而股票市場(chǎng)可以通過(guò)名義營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)來(lái)“過(guò)濾掉”一些通脹影響，因而股票價(jià)格和債券價(jià)格之間的走勢(shì)往往呈負(fù)相關(guān)。
　　
　　然而，當(dāng)通脹正如科技泡沫以來(lái)那樣，成為主要威脅時(shí)，股票價(jià)格和債券收益率往往會(huì)亦步亦趨。