4月美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)議息會議后，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在0.25%-0.50%的水平。市場人士認為，美聯儲維持基準利率不變，整體符合市場預期。不過，與以往有所區別，美聯儲此次會議基調傾向于維穩，開始淡化對海外局勢的擔憂，未來的關注重點集中在通脹等短板上面。
　　
　　盡管美聯儲FOMC會議沒有出乎市場預料，但日本央行利率決議卻成為了黃金市場的推動，在金價一度苦苦維持1240美元/盎司的情況下，推動金價大幅回升觸及1258美元/盎司的近一周高點。與此同時，在歷經3年連跌后，市場分析人士終于肯說金價已經見底，并預計今明兩年會實現上漲。
　　
　　美總統大選在即
　　
　　年內或加息一次
　　
　　美聯儲表示，目前美國的通脹在目標水平以下，主要是因為非能源進口較為廉價，并重申政策立場維持寬松。與此同時，據外媒報道，美聯儲此次政策決定投票結果為9:1，只有堪薩斯城聯儲主席喬治對利率決策持異議，傾向于加息至0.5%-0.75%。此外，在整個聲明中并沒有釋放出市場所關注的6月加息的線索。
　　
　　去年12月美聯儲加息之后，今年黃金市場面臨的最大挑戰就來自美聯儲加息的預期。對此，匯豐銀行分析師James Steel表示，美聯儲越延遲加息，對黃金就越有利，黃金市場目前的焦點在于下一次6月的美聯儲會議上是否會加息，而美聯儲加息的可能依然限制了金價的上行。不過，目前市場預計6月加息的可能性為23%。
　　
　　“由于本次會議之后沒有新聞發布會，因此人們的注意力都集中到相關的會議聲明上。4月的議息會議并沒有什么特別的亮點，市場希望決議中對于6月是否加息的信號并沒有出現，僅是刪除了對于全球經濟和金融市場關注的措辭，不過我們也注意到美聯儲對經濟擴張是否穩固開始顯現出疑慮。”中大期貨首席宏觀策略分析師朱潤宇接受記者采訪時表示。
　　
　　朱潤宇認為，隨著進入4月之后大多數重要數據都不及預期，讓市場對于6月加息預期的概率已經降至20%的區間。而如果需要加息，市場目前的預期概率至少要達到40%以上，從這個角度看，我們認為6月加息的概率已經較低，除非5月和6月的非農、制造業、零售消費、通脹和房地產數據均十分強勁，否則難以成行。
　　
　　再考慮今年是美國大選年，美聯儲主席耶倫作為偏向民主黨人士，在加息的步伐上將慎之又慎，年內能完成一次加息的概率比兩次要大。Wells Fargo Asset Management首席資產組合策略師Brian Jacobsen表示，此次聲明較3月略偏樂觀，對全球情勢的擔憂不再那么迫切。美聯儲正保持觀望的態勢，6月升息可能有些操之過急，除非我們看見通脹有較大幅度提升。因此，6月升息的可能性非常低。
　　
　　“2016年年初至今全球經濟增速出現了不同程度的放緩，主要因中國經濟低迷，但伴隨著刺激政策效果的顯現，中國經濟出現了短期的企穩跡象，這也導致了美聯儲最新的利率聲明撤銷了全球事件對美國前景的影響，這對未來一段時間美元的走勢提供了支撐，預計二季度美元指數向下空間較為有限。”一德期貨分析師張晨接受記者采訪時表示。
　　
　　機構逐步看漲黃金
　　
　　金銀比在快速縮減
　　
　　市場調查機構Orips Research首席執行官兼首席市場技術員澤富-斯皮羅在接受記者采訪時表示，就短期而言，黃金價格上漲的動力正不斷累積。如果黃金價格能突破每盎司1275美元至1280美元的區間，那么也就意味著金價進入了上行通道。與此同時，預計市場掀起的新一波買金潮將進一步刺激金價上漲。
　　
　　然而，對于接下來黃金價格的走勢，張晨持有不同觀點，他認為黃金未來的走勢仍主要取決于美元，這背后實質上蘊含著宏觀經濟情況和美聯儲貨幣政策走向兩個情況。從這一點看，二季度后兩個月，從美聯儲加息預期引致的美元走強方面看，黃金走勢不會很樂觀。
　　
　　但伴隨大宗商品特別是原油價格大幅反彈，通脹水平會慢慢走高。因此，長期來看，黃金向下空間已較為有限，適合逢低做買入配置。白銀擁有一半的商品屬性和一半的金融屬性，近期的走強主要因商品總體表現強勁激發其商品屬性，此外，也是對居于高位的金銀比價的修復。
　　
　　面對全球匯率市場的波動以及通脹因素的影響，黃金成為投資者避險保值的最佳投資對象。通常情況下，美元貶值的同時都會引發貴金屬價格的上漲。盡管金價前景看漲，但對未來美元貶值的展望卻并不明顯。此外，從白銀的價格區間來看，今年初至今白銀的期貨價格走勢強于黃金。
　　
　　長期活躍于貴金屬交易的投資者表示，過去幾年黃金/白銀比率已大幅上升，我們認為較長期來說，這一比率應會縮減，向中值回撤。與此同時，現在也有大量資金流入白銀上市交易基金(ETF)，也令銀價受益，自3月初以來，白銀ETF的持倉量增加逾1200噸。
　　
　　“白銀在一季度初期漲幅不及黃金，隨后在黑色金屬暴漲下迎來技術突破，因其有較強的商品屬性，增量資金開始介入，同時金銀比價自聯儲加息以來觸及歷史區間高位，金銀比的回落也有助于白銀進一步上漲。”中大期貨分析師趙曉君接受記者采訪時表示。
　　
　　趙曉君認為，短期內白銀價格仍將面臨調整，資產價格伴隨人民幣企穩后的復蘇以及大宗商品價格回暖都將提升美聯儲二輪加息預期。白銀價格處于寬幅上升通道，此輪反彈在金銀比值處于高位峰值下大幅回歸，空金多銀操作加之白銀作為商品屬性伴隨大宗補漲，短期超買，為將來大反彈奠定基礎。
　　
　　CFTC數據顯示，在4月19日結束當周，Comex期金的多頭頭寸繼續處在2012年2月以來的高點，德國商業銀行指出，黃金市場面臨獲利了結的危險。對此，趙曉君表示，從長線戰略投資角度來看，ETF資金在一季度大幅流入，顯示了對于后市樂觀情緒，CFTC持倉在經歷了2013年下跌以來存量博弈后，開始有增量資金介入。
　　
　　不過，市場對于加息的擔憂以及近幾年下行趨勢中關鍵技術阻力的壓制，使得基金凈多的持倉也呈現波浪式上升，屬于正常的情況，但在關鍵敏感時點可能會使擁擠的頭寸遭到互相踩踏。短期避險投機資金更多是由于事件觸發，而作為長期對沖風險的避險資金仍然按照自身投資組合以及邏輯進行配置。
　　
　　此外，還需要關注資金面的情況。明富金融研究所分析師沈楊表示，目前從Comex金銀持倉分布看，商業凈空持倉和投機凈多持倉均創新高，顯示多空雙方仍在押注市場，令價格維持高位。另一方面，與貴金屬聯系緊密的資產中，歐美股市與金銀價格總體呈負相關性，股市一旦出現下跌，市場恐慌情緒將令投資者涌入避險資產，但從近期看，股市持續反彈，金融市場風險有限，故難言避險資金開始進入黃金市場。