眼下美聯儲(FED)正召開為期兩天的貨幣政策會議，并將于北京時間周四(2月2日)凌晨03:00發布利率決議和政策聲明。這也是自特朗普(Donald Trump)就任美國總統以來，美聯儲進行的首次政策會議，外界預計其將維持利率不變，靜候特朗普經濟政策更為明晰。
　　
　　剛剛上任的美國總統特朗普此前承諾，將大幅增加基礎設施投資、減稅、放松監管并重新協商貿易協議。但自11月8日勝選以來，并未提供多少細節或提出實現這些目標的時間表。
　　
　　值得注意的是，本次會議結束后，美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)并沒有召開記者會的計劃。她此前曾表示，隨著美國經濟接近充分就業、通脹向美聯儲2%的目標回升，聯儲逐步升息是合理的。
　　
　　根據最新的調查顯示，分析師幾乎均排除美聯儲在本次會議升息的可能。根據芝加哥商業交易所(CME)集團匯編的美聯儲期貨數據，投資人預計下次升息是在6月。
　　
　　美聯儲去年12月曾將聯邦基金利率提高至0.5%-0.75%，為10年來第二次升息，并且預計2017年還會進一步升息三次。
　　
　　目前市場隱含的美聯儲加息概率，直到5月份都低于50%。根據聯邦基金期貨顯示，預計美聯儲6月左右加息25個基點，2017年7月隱含的利率為87.5個基點(75-100個基點的中點)。
　　
　　事實上，進入2017年以來，美國經濟數據表現喜人。美國商務部周一(1月30日)公布的數據顯示，去年12月個人消費支出環比增0.5%，與預期一致。同時，美聯儲高度關注的通脹指標核心PCE物價指數同比增1.7%，與預期持平，11月為同比增1.6%，雖然仍低于美聯儲2%的目標水平，但其它一些重要通脹指標，如CPI數據，已經高于美聯儲2%目標。
　　
　　另外，目前美國失業率為4.7%，企業投資改善，盡管去年四季度經濟增長因貿易逆差擴大而有所放緩，但12月消費者支出強勁增加。消費者支出在美國經濟活動中占比超過三分之二。
　　
　　分析師們認為，美聯儲政策制定者目前并不急于評估通脹升速如何，他們還需要掌握關于特朗普經濟計劃的更多信息。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家Paul Ashworth稱，“目前關于財政政策、刺激的潛力及其構成因素，均存在極大的不確定性，在了解如何應對之前，美聯儲不會做出反應。”
　　
　　鑒于美國經濟已經接近完全就業，特朗普的財政刺激及稅收改革承諾可能快速推升通脹，就像對墨西哥征收“邊境稅”那樣，這可能導致美聯儲政策制定者加速升息。
　　
　　但是，打擊移民等其他政策則有違美聯儲所認為的、美國經濟長期增長所需要的環境。上周五(1月27日)特朗普簽署行政命令，限制七個穆斯林國家公民入境美國。
　　
　　投行前瞻政策聲明：料略偏鷹派 重申漸進加息展望
　　
　　巴克萊表示，本次美聯儲政策聲明將體現就業市場已經或接近充分就業的觀點。該行仍預計縮減資產負債表將是通過到期證券的部分再投資進行，極度不可能直接出售資產。
　　
　　美銀美林(BofAML)認為，政策聲明將令人感覺“略更加鷹派”，可能會提及就業市場松弛狀況減少，可能提及信心指標改善。
　　
　　該行指出，“聲明可能導致短期貨幣政策路徑更加陡峭，提升市場隱含的3月加息概率。FOMC信心提升可能為美元提供舒緩時機，因為市場關注圍繞美聯儲政策的風險平衡。”
　　
　　摩根大通(JPMorgan)認為，本周美聯儲的前瞻指引將重復“漸進”加息的展望。政策聲明可能不會給出3月加息的清晰意向，總體基調應會維持樂觀。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)則表示，美聯儲直到9月份都可能維持利率不變，3月份加息的概率較低，因為美聯儲需要通脹壓力積聚和財政政策出臺。
　　
　　渣打銀行(Standard Chartered)稱，美聯儲可能討論資產負債表“被動縮水”的時機。此問題可能出現在會議紀要之中，可能到3月會議上進一步探討。
　　
　　該行預計，美聯儲將幾個月維持利率不變；堅持下次加息在12月份的預期，預計2018年第一季時結束再投資。