上周美元多頭遭遇接二連三的打擊，貴金屬市場則一片“欣欣向榮”。美國總統特朗普上周末簽署“禁穆令”，點燃避險交易，隨后與其高級經濟顧問對美國主要貿易伙伴國匯率開炮，發出打算拋棄“強勢美元”政策的強烈信號。美聯儲政策會議對經濟的評估相對樂觀，暗示其仍處在收緊政策的道路上，但并未給出下次行動的清晰線索。非農就業人數增幅遠超預期，但薪資增長疲弱且失業率上升令美元指數飽受打擊。隨著美元指數接連跌破100大關，現貨黃金步步攀升，周線收盤價位距離1220美元/盎司關口咫尺之遙。
　　
　　國際現貨黃金2月3日當周累計收漲28.60美元，漲幅2.4%，收報1219.80美元/盎司，最高上探1225.30美元/盎司，最低下探1187.77美元/盎司。
　　
　　展望下周，特朗普的政策動向及其驚人言論必定還會搶占風頭。澳洲、新西蘭、印度等多國央行將召開政策會議，還有數位美聯儲官員發表演說。數據方面暫無重量級數據出爐。
　　
　　上周要聞一覽
　　
　　美元慘遭多重打壓 黃金多頭“枯木逢春”
　　
　　自今年初以來，特朗普漲勢有所消退，美元走勢尤為明顯，其已經回吐了美國大選以來的大多數漲幅，跌至100大關下方。上周美元多頭更是遭受多番打擊，從特朗普的“禁穆令”，到特朗普與其高級貿易顧問的匯率評論、再到美聯儲1月會議聲明以及1月非農就業報告，無一不令美元多頭心灰意冷，黃金多頭則開始感受到絲絲溫暖。
　　
　　1.特朗普“禁穆令”：
　　
　　特朗普上周五簽署行政命令，暫停來自7個以穆斯林為主的國家的移民以及簽證的發放，為期90天。同時，特朗普還使用行政命令，禁止所有難民入境美國，禁令將實施為期4個月的時間。
　　
　　該行政令受到了美國硅谷的各位科技大佬、包括德國總理默克爾、加拿大總理特魯多和英國首相特蕾莎梅在內的全球各地領導人的反對。聯合國人權主管表示，（針對美國移民禁令）對國籍的偏見歧視違反國際法律。
　　
　　美國總統特朗普簽署的“穆斯林禁令”招致相關國家采取報復措施，繼伊朗宣布限制美游客入境后，伊拉克也通過了類似決議；據美聯社報道，30日兩名伊拉克國會議員稱，國會表決通過議案，要求政府對美國公民實施旅游禁令，目前尚不清楚禁令是否會影響已經在伊拉克生活和工作的美國老百姓和美軍。
　　
　　特朗普總統簽發的簽證禁令在周末引發了民眾不滿，數以萬計美國人在城市和機場集會抗議特朗普總統限制七個穆斯林國家公民入境的行政令。
　　
　　據路透報道稱，美國至少五個州法官裁定聯邦機構暫緩執行特朗普對七個穆斯林國家公民禁止入境的行政令。
　　
　　此外，美國總統特朗普周一簽署了一項新的行政令，要求每頒布一項新的聯邦監管規定則需要廢除兩項舊規定，然后由白宮來進行審查，而涉及到軍事和國家安全的規定則除外；該行政令為2017年新監管設定的預算為零，政府今后將每年設定監管預算。
　　
　　周一(1月30日)美市早盤，由于特朗普政策引發不確定性，全球避險情緒愈演愈烈：美元指數回吐日內漲幅轉而下跌；美股低開低走，道指大跌逾200點至19900點關口下方；現貨黃金加速上漲，直逼1200美元/盎司大關；恐慌指數飆升20%...
　　
　　周一美市盤中，美元指數回吐全部漲幅，轉至平盤下方100.55附近交投，日內稍早一度漲至101上方，并創1月20日以來新高101.02。
　　
　　在2016年最后幾個月強勁上漲后，美元在今年1月開啟向下調整。盡管目前市場仍對特朗普的保護主義傾向非常擔憂，美元仍在周一有所反彈。
　　
　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外匯策略主管Marc Chandler認為，美元的向下調整可能在上周結束。他認為，美元調整實際上在美聯儲12月中旬加息之后就已經開始了，遠比市場所看到的要長。
　　
　　不過Chandler認為，下行動能減弱與升勢重啟并非一碼事。美元指數若想重啟漲勢，必須重回101.00-101.30區域上方。一旦失守99.40-99.60區域，則將損害美元在技術面上的看漲前景。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)同樣于上周看多美元，并預計美元會和上升的美債收益率重新匹配，從而兌低收益貨幣走高，并認為基于通脹的交易仍有效。
　　
　　美市盤初，道指跌超100點痛失2萬點關口，恐慌指數大漲將近10%。美股低開低走，道指早盤大跌逾200點，失守19900點關口；納指與標普500指數先后擴大跌幅至逾1%。
　　
　　恐慌指數VIX盤初飆漲20%，刷新1月19日以來高位，有望結束四連陰。
　　
　　據路透分析師稱，道指開盤跌破兩萬點關口，特朗普總統簽發的簽證禁令在周末引發了民眾不滿，數以萬計美國人在城市和機場集會抗議特朗普總統限制七個穆斯林國家公民入境的行政令，這也許會讓很多人對特朗普的總體經濟計劃產生質疑，因而恐慌指數VIX盤初飆漲近20%。
　　
　　由于道指大跌近200點催生避險情緒，現貨黃金期貨漲幅擴大至逾8美元，刷新1月25日以來高位至1199.33美元/盎司。
　　
　　上周五，特朗普簽署行政命令，禁止7個主要穆斯林國家的移民進入美國，引發政治動蕩；即將到來的歐洲大選也使金價得到支撐。
　　
　　市場也因上周五開始的中國農歷新年而顯得平靜，周二開始的美聯儲為期兩天的會議也引發了一些緊張情緒。
　　
　　德國商業銀行分析師Carsten Fritsch稱：“黃金未來的方向取決于美元，美國貨幣政策及長期利率。禁止移民入境引發了避險情緒，支撐金價。即將到來的法國和荷蘭的大選也會引發政治風險。”
　　
　　2.特朗普及其心腹匯率評論：周二，特朗普及其高級經濟顧問對德國、日本和中國連番開火，稱美國的這三大貿易伙伴讓本幣貶值，傷害到美國企業和消費者。
　　
　　據金融時報報道稱，美國總統特朗普最高貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro)周二表示，德國正在利用“被嚴重低估的”歐元來“剝削美國與其歐盟伙伴”。這一言論一經爆出便引發市場軒然大波，美元即刻走軟。美元全線擴大跌幅，大跌0.9%，刷新2016年12月8日以來低點至99.499。
　　
　　交易商們補充道，預計經濟將受到財政刺激而建立美元多頭頭寸的真錢玩家正在玩火。
　　
　　英國《金融時報》評論稱，這些評論“可能會觸發歐洲最大經濟體報警。 ”這一消息導致歐元/美元飆升，美元大跌至兩個月新低。
　　
　　令美元多頭雪上加霜的是，特朗普隨后抱怨道：“美國以外的每一個國家，都是在*貶值本幣在過日子”，而美國“像一群啞巴似的坐在那”。
　　
　　一日之內，美元多頭慘遭兩連擊，彭博美元指數急劇下滑。受此影響美元兌日元大跌近1.5%，歐元兌美元大漲逾1%，自12月初以來首次升穿1.08水平。美元指數1月重挫約2.6%，創30年來同期最大跌幅。金融博客Zerohedge撰文指出，看似美國的“強勢美元政策”已經結束。
　　
　　美元指數抹去歐洲央行與美聯儲決議以來的所有漲幅。
　　
　　美元指數跌破了一關鍵趨勢線。
　　
　　“截至目前，特朗普明顯是在堅持他的政治學，對于他將采取的決定，人們可能有些緊張，因為在他真正采取行動之前，沒人能預測到他會干什么，”德國商業銀行駐法蘭克福匯市策略師Esther Reichelt稱。
　　
　　現貨黃金漲幅擴大至近20美元或約1.5%，刷新1月24日以來高位至1215.37美元/盎司。現貨白銀漲幅擴大至逾2%，刷新11月1日以來高位至17.61美元/盎司。
　　
　　3.美聯儲1月會議聲明：美聯儲周三在總統特朗普上任后的首次會議上維持利率不變，但對美國經濟的評估相對樂觀，暗示其在今年收緊貨幣政策的計劃并未改變。但分析師稱，美聯儲提及通脹指標仍處于低位，打擊了對升息采取更鷹派立場人士的樂觀情緒。
　　
　　美聯儲之前預計今年會升息三次。雖然經濟好轉可能會促使美聯儲升息，但CME Group的FedWatch Tool顯示，市場認為美聯儲在6月政策會議前升息的可能性不到50%。
　　
　　華爾街日報?點評稱，“領導班子”換屆之際美聯儲保持審慎，加息線索須靜待紀要公布。如果希望在今日的FOMC聲明尋找美聯儲加息線索，那無疑令人失望；這反映出政治權力交接之際美聯儲官員保持謹慎；但美聯儲仍需要回答一些問題：比如既然預計今年將加息三次左右，那么時間點具體如何？此外有關“縮表”的討論需要有一個結果，因為任何決定都將引發金融市場的重大波動；這些問題或許要在三周后的FOMC會議紀要才能略窺一二。
　　
　　2月中，美聯儲主席耶倫將在國會作半年度證詞陳述，屆時她可能也會提供美聯儲想法的更清晰線索。
　　
　　4.1月非農就業報告：周五，美國勞工部發布了備受關注的1月非農就業報告。作為美國總統特朗普上任后的第一份就業“成績單”，美國勞工部公布的數據顯示，美國1月非農就業人數大幅增加22.7萬人，遠超市場預期增加18.0萬人，1月失業率則升至4.8%。不過，薪資增長意外放緩至0.1%，遠低于預期的0.3%。由于薪資增長疲弱且失業率上升，美元指數震蕩下滑，非美貨幣、貴金屬、美國股市與美國債市則“一片歡騰”。
　　
　　“市場看來關注的是疲弱的薪資數據，這暗示相當疲弱的通脹壓力，因此美聯儲加息的需求度降低。”德國商業銀行分析師Carsten Fritsch在路透全球黃金論壇上表示。
　　
　　彭博美元指數上周連續第六周下滑，創下2010年以來最長跌勢。現貨黃金則升至兩個月高位，今年迄今已飛漲5.6%。
　　
　　知名金融博客Zerohedge撰文指出，小時平均薪資增長意外放緩，創下8月份以來最弱水平，意味著美聯儲很可能至少會在3月份按兵不動，“壞消息”就是股市和債市的好消息，驅使美元下挫...
　　
　　2017年金市展望：道路曲折 但前景光明
　　
　　海外知名財經網站MarketWatch日前撰文稱，受通脹預期走高和不確定性引發的避險需求影響，金價在1月早已上漲5%的情況下，在今年至少還能上漲5%。
　　
　　根據倫敦金銀市場協會(London Bullion Market Association)的一份調查，2017年黃金均價料為1,244美元/盎司。接受調查的分析師們預計，金價今年將交投于1,101美元/盎司至1,379美元/盎司之間。
　　
　　根據一些分析師，隨著沉睡中的“通脹巨人”蘇醒，今年黃金將在上漲道路上再向前邁出一步。
　　
　　2016年金價上漲約9%，收官時接近1,150美元/盎司水平。
　　
　　除了對沖通脹，黃金也被視為躲避較高風險市場(包括股市)的“藏身之處”。分析師認為，這兩種因素能夠同時推高金價。
　　
　　根據倫敦金銀市場協會，最大的黃金多頭是瑞銀(UBS)貴金屬分析師Joni Teves，他預計2017年黃金均價達到1,350美元/盎司。
　　
　　最看空的則是法國外貿銀行(Natixis)金屬分析師Bernard Dahdah，他預計今年金價僅為1,110美元/盎司。
　　
　　Cabot Wealth Management首席投資官Rob Lutts說道：“我將買入股票，因為我知道企業能夠對通脹做出調整。而在通脹攀升的背景之下，未來兩至四年金價將達到2,000美元/盎司。”
　　
　　Lutts補充道：“我并不是說我們會再次看見5%的通脹率，這還沒有反映在金價中。這意味著金價不會是表現最佳的資產，但它是投資組合中的穩定器。”