據彭博周一(2月20日)報道，金價在現實中的表現與理論幾乎是脫節的。為何黃金不按照套路出牌？背后的玄機在這里！
　　
　　在其他條件相同的情況下，美聯儲前三次加息本應該利空黃金，結果卻是金價在隨后幾個月里大幅上漲。
　　
　　金價自去年12月14日美聯儲加息以來上漲約7%，在2015年12月加息后的兩個月里上漲13%，在2006年6月加息后上漲6%。
　　
　　這種走勢的背后，有合理預期和其他一些因素發揮了部分作用。特朗普入主白宮是這一次金價上漲的部分原因。
　　
　　自從11月8日大選塵埃落定以來，特朗普政府帶來的不確定性就一直主宰市場。
　　
　　黃金價格先是大跌，因為投資者注意到了特朗普以基礎設施支出來刺激經濟的承諾，而這樣做會提高股票等資產的回報水平，從而遏制人們對黃金之類避險資產的興趣。
　　
　　然而，特朗普就職以來把大部分精力集中在了其他事情上，面對這種情況，金價迅速止跌回升。
　　
　　美聯儲在去年12月的加息后，金價又一次反彈，對未來將有更多加息的預期也沒能止住進一步的漲勢。
　　
　　“市場在美聯儲加息前的擔心遠超事后，”盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在電郵中表示。
　　
　　“加息落定后，發揮影響的就是更加平衡的形勢，以及人們在現實中判斷特朗普的潛在影響。”
　　
　　最大黃金上市交易基金(ETF)的投資者本月買入逾40噸黃金，受此提振，金價今年以來漲逾7%。
　　
　　中國人在春節期間的送禮需求往往會提升黃金購買量，因此1月份春節前的黃金漲勢有季節性因素影響。
　　
　　“看上去就像是有一個資金大戶進場了一樣，”倫敦黃金市場協會(London Bullion Market Association)預測準確度排名*前的Bernard Dahdah表示。
　　
　　Bernard Dahdah還指出，“我們只有等到下個季度才會知道是誰。”
　　
　　不過至少有一家已經現身：億萬富翁Stan Druckenmiller本月表示，由于美國政策方面的不確定性，他曾在12月和1月購買黃金。