通常而言，美國利率提高往往會打壓金價走低，因為升息會降低黃金這類自身無收益率資產的吸引力。然而，在美國過去三次的加息歷史中，金價在隨后的數月中均出現跳漲，狠狠地抽了空頭一個“大耳光”。
　　
　　現在讓我們來回顧一下最近十年美聯儲三次加息的歷史：自美聯儲去年12月14日加息后，截止目前為止今年已累計上漲約7%；2015年12月加息后，金價在隨后的兩個月跳漲了13%；2016年6月加息后，金價同期也上漲了6%。
　　
　　分析師認為，這部分還是基于投資者理性的預期。自特朗普(Donald Trump)去年11月8日贏得大選以來，其執政的不確定刺激投資者的避險情緒升溫，幫助金價走出去年四季度的陰影。
　　
　　事實上，投資者原本預期特朗普承諾的財政刺激措施，如減稅以及擴大基礎建設支出等將有利于美國經濟，并推動通脹走高，迫使美聯儲加快升息步伐，金價去年12月曾跌至1122.93美元/盎司的數月低位。不過，自美聯儲12月會議加息之后，金價便開啟反彈，盡管近期美聯儲決策者不斷暗示未來可能進一步加息，但依舊無法阻止金價上行的腳步。
　　
　　丹麥盛寶銀行(Saxo Bank A/S)大宗商品策略Ole Hansen表示，“相比美聯儲加息之后，市場往往更擔心加息前。一旦加息過去，市場又重新開始審視特朗普政策的潛在影響。”
　　
　　數據還顯示，本月全球最大的黃金ETF流入44噸，幫助金價上漲至1240美元/盎司。1月受中國春節買盤的影響，金價往往會因季節性需求走強。
　　
　　作為倫敦金銀市場協會(LBMA)預測最準確的分析師之一，Bernard Dahdah表示，“目前來看，一季度似乎又大資金進入黃金市場，但在下一個季度前，你無法知道他是誰�！�
　　
　　億萬富翁、知名基金經理Stan Druckenmiller本月初曾透露，他曾去年12月和今年1月買入黃金，因特朗普執政下的美國政府的、政策不夠清晰。
　　
　　另一方面，歐洲政策的不確定性也在一定程度上刺激了黃金的避險需求。今年法國、德國和荷蘭都將舉行大選，而市場對反政府候選人的支持率上升感到憂慮，他們稱當選后將推動國家退出歐盟。
　　
　　支持法國脫歐的極右總統侯任人勒龐(Marine Le Pen)此前表示，如果她贏得總統選舉，將令法國放棄歐元，并奪回央行的控制權，通過印鈔以為民眾某得更多福利。
　　
　　花旗集團(Citigroup)分析師本月初在報告中寫道，“如果支持法國脫歐的極右總統侯任人勒龐(Marine Le Pen)贏得大選，金價可能在二、三季度上漲至1300美元/盎司�！�