持倉報告(COT)數據對判斷市場在牛市或熊市的狀況有重要意義。行業專家兼Simply Profits編輯Jack Chan指出，最新的COT數據敲響了警鐘，投資者應予以關注。
　　
　　1、首所周知，牛市會吸引投機者，凈多頭倉位頂部和底部均大幅高于熊市的頂部和底部。
　　
　　2、2016年價格上漲吸引了創紀錄的投資人數，其中2016年夏季凈多頭頭寸高達28萬手，這也間接告訴我們牛市正在進行中。
　　
　　3、但2016年12月金價大跌令凈多頭頭寸減至9.6萬手，這遠小于牛市時期的最低平均價值。
　　
　　4、自12月以來，金價已經反彈近一半，但凈多頭頭寸僅達到16.4萬手，這屬于熊市時期的水平。
　　
　　本周公布的COT數據顯示凈頭寸出現大幅回撤，這確認了投機的峰值，而峰值處于熊市水平，這不得不引起注意。
　　
　　此外，白銀投機更具警告性。數據顯示白銀凈多頭頭寸達到9.5萬手，僅次于上個夏季時期的反彈峰值水平，而白銀價格卻比峰值時期低10%左右。
　　
　　白銀投資者本周也出現回撤，這確認了上周是一個投機峰值。
　　
　　總結
　　
　　此前我們對COT數據的監控已經超過17年，觀察這些投機活動有助于幫助我們確認牛市和熊市的投機價值。最新的數據提醒我們可能面臨重返熊市，建議保持謹慎。