昨日(4月24日)法國大選首輪投票民調公布后，市場預計馬克宏將在第二輪投票中成功登上總統寶座。這緩解了市場對法國脫歐的擔憂，令避險情緒降溫，現貨黃金一度大跌近20美元，隨后走勢震蕩，跌幅收窄，不過由于技術上失守此前關鍵支持位1280美元/盎司，反彈越發困難。當前一堆麻煩事等著黃金，多頭懵了？能抄底嗎？
　　
　　☆“小馬哥”馬克宏奪勝概率大，黃金很受傷☆
　　
　　法國大選首輪投票結果顯示，馬克宏、勒龐分別以23.75%、21.53%得票率入局第二輪選舉。據Opinionway每日民調顯示，馬克宏將在法國大選第二輪投票中以61%的支持率擊敗勒龐。勒龐主張法國退出歐元區，馬克宏當選概率增大，歐洲資本市場一片狂歡，風險資產重新受到熱捧，同時也擊退了現貨黃金避險買盤。
　　
　　有分析認為，因其他候選人贏得選舉的尾巴風險的沖擊已經避免了，在短期內現貨黃金將會出現更多的下跌，這將主導在法國選舉兩周內的的行情。不過，美元走弱以及中東地區地緣政治的緊張局勢足以使金價下跌空間受限。
　　
　　若馬克宏當選法國總統，而對于因退歐協商意見分歧而提前大選的英國首相特雷莎·梅來說，這很難說是個令人愉悅的好消息。因為馬克宏一直都是英國脫歐的堅定批評者。分析認為，如果他勝選成為法國總統，那么英國將面臨的是更為艱難的脫歐協商。
　　
　　分析師擔心，馬克宏勝選意味著英國更可能選擇硬脫歐立場。貝倫貝格銀行（Berenberg）經濟學家Kallum Pickering認為，法國大選后，英國保守黨會更傾向于支持“硬脫歐”，梅姨對歐盟移民政策的強硬態度預示她會更傾向支持“硬脫歐”。
　　
　　從這個層面上來說，不排除屆時黃金仍獲一定的避險買盤支持。
　　
　　☆目光請轉向美國，稅改+政府關門+美版“四萬億”大餅吹風：本周特朗普很忙☆
　　
　　盡管此前這場法國大選被稱為50年來最難預測的大選，最后數據顯示結果符合預期，馬克宏和勒龐晉級5月7日的第二輪選舉。歐洲可以先稍事休息，本周將有兩個重要日期的觀測事件發生——特朗普可能公布稅改方案和美國聯邦政府將面臨停擺的可能性。
　　
　　4月26日——推出稅改方案
　　
　　特朗普在4月21日簽署了行政令，強調減輕現有稅法對美國納稅人的負擔，提供減稅和簡化的稅務指導。并且還指出，本周三（4月26日）公布的稅改方案，可能將包括整體原則和優先事項，但并未提供細節，只說本次減稅“比以往任何減稅都要大”。
　　
　　高盛在早前的報告中也認為“減稅要比實際稅改要容易的多”，并表示將動態得分（dynamic scoring）和其他技術性預算記分（technical budget scorekeeping）改變相結合，有望促成一個全面稅改計劃的實現，也就是說可以通過國會認定的預算中性的減稅措施減少近1萬億收入。
　　
　　高盛指出，現在的稅改情境和1981-1986年時期很相似，都是旨在整體保持收入中性的前提下，包含了對個人和企業稅負的大規模改變，并且在1981稅改和2001稅改中，使用的都是減稅而非所謂的“改革”。
　　
　　相較之下，共和黨人普遍支持減稅，分歧主要聚焦于減稅幅度。這一方面說明減稅比稅改來得要容易得多，但另一方面相比較前兩次稅改，現在的財政狀況并不如前，因此大幅減稅將可能受到一定限制。
　　
　　4月28日——美國政府面臨關門的可能
　　
　　特朗普在即將任職總統100天，即將面臨美國政府停擺的可能。目前，國會處于4月的休會期（7-24日），議員將于4月25日返回華盛頓特區。而國會撥款截止日期為4月28日——這意味著議員們只有3天的時間避免政府重蹈2013年停擺的覆轍。
　　
　　高盛在近期的報告中分析，如果預算爭論延續到下月，則聯邦政府將部分關閉。但短時的政府關門帶來的經濟影響是微弱的，因為政府支付在后期會回填，政府采購和私人部門則大部都不受影響。然而，政府關門卻會對市場傳遞另一個信號——就是共和黨人難以按期執行計劃，并將再次降對稅改和基建項目的預期。因此高盛仍然認為政府關門的可能性將達到三分之一。
　　
　　更耐人尋味的是，雖然特朗普和他的下屬都說不可能出現政府停擺這種事，但背地里已經在悄悄為可能出現的政府關門做準備。白宮上周五已經命令各大聯邦機構為潛在的政府關門做好準備。美國行政管理和預算局局長Mick Mulvaney則表示，雖然預期不會關門，但謹慎起見，要進行例行評估。
　　
　　特朗普“四萬億”瞄準今夏登場
　　
　　本周一接受《波士頓環球報》采訪時，美國交通部長趙小蘭表示，在處理稅改后，特朗普政府1萬億美元規模的基建方案可能今年夏季發布。此前她說，改方案可能最快下月遞交國會。
　　
　　趙小蘭本周一評價基建方案的立法籌備工作“處于正軌”，商討中最困難的部分是融資。她還說，除了公共部門注資，方案還將依賴公共部門與私人部門合作融資。方案的資金還可能來自，通過稅改立法吸引美企海外收益回流而獲得財政收入。
　　
　　上月末趙小蘭就向媒體透露，特朗普政府將通過吸引公共和私人投資來推進基建計劃，它將是長達十年的戰略項目，不局限于交通基礎設施，還將涵蓋能源、水利工程、網絡基礎設施以及退伍軍人醫院等領域。
　　
　　☆預期美聯儲6月加息仍占主流，黃金多頭能否扛得住？☆
　　
　　在關注特朗普本周動向的同時，黃金市場還需要關注美聯儲加息預期。美國芝加哥商交所（CME）根據美國聯邦基金利率期貨交易數據制作的“美聯儲觀察工具”顯示，預期6月加息的比例從上周五的51%漲至近67%。
　　
　　本周五將公布美國的一季度GDP初讀，市場結合近期“軟性數據”利好和“硬性數據”不佳的趨勢，認為一季度GDP增速或不及預期。一向被認為同官方數據更為貼近的亞特蘭大聯儲“GDPNow”模型在4月18日(上周二)預計，美國今年一季度的GDP增速僅為0.5%。
　　
　　《福布斯》網站周一(4月24日)撰文探討了黃金的季節性表現。自從1975年以來，三月是黃金表現最差的月份，然后是四月。