北京時間5月4日02:00，美聯儲將公布5月利率決議，預計該聯儲將維持政策不變。從市場預期來看，至少在今年年中前，會是一段較為平靜的時光。而2017年，或將是美聯儲十年來緊縮動作最頻繁的一年。
　　
　　美聯儲的政策制定者預計今年還將加息兩次，將今年的加息總次數推升至三次，甚至比過去十年中加息次數的總和還要多。此外，他們還希望發布一份計劃，以縮減4.5萬億美元的資產負債表，并且可能將在2017年底開始這一進程。
　　
　　盡管預計美聯儲今年加息甚多，但經濟學家認為聯邦公開市場委員會(FOMC)將在本次為期兩天的會議上維持政策不變，而僅對政策聲明作出微調，屆時可能將承認美國經濟第一季度增長疲軟。美聯儲可能將會維持6月加息的可能性，但并不會進一步加強6月加息的概率。
　　
　　當前而言，5月份正是美聯儲在漸進加息道路上的短暫停歇，但是美聯儲身處在充滿不確定的世界，仍然存在很多可能性將放緩或者提升美聯儲今年加息的步伐，以下則是羅列的一些因素：
　　
　　基本面將影響縮表進程
　　
　　美聯儲的雙重目標包括促進充分就業以及維持通脹率穩定在2%左右，目前這兩大目標都處于正軌。3月的總體通脹率穩定在1.8%，而不包括糧食和能源成本的核心通脹率為1.6%。美聯儲官員在3月預計第四季度這兩大平均每個指標都將達到1.9%。當前，美國的失業率穩定在4.5%，和大多數決策者認為的符合健康就業市場的水平相一致。
　　
　　與此同時，美國第一季度經濟增長疲軟，國內生產總值(GDP)年率增長僅為0.7%。美國經濟表現仍需反彈，以滿足美聯儲全年2.1%的增長預期；否則，美聯儲加息的前景預期將蒙陰。
　　
　　如果經濟增長或通脹超出美聯儲的預期，那么很有可能將敦促政策官員更快加息，或者比預期更快進行縮表。
　　
　　紐約TD證券有限責任公司利率策略師戈德堡(Gennadiy Goldberg)表示，美聯儲的政策前景主要基于經濟基本面，如果經濟增長和勞動力市場改善的趨勢難以維持，那么將會導致美聯儲的加息步伐放慢；而如果經濟升溫，那么美聯儲將提前進行縮表。
　　
　　歐洲選舉仍存變數
　　
　　美聯儲今年對國際形勢的展望一直非常樂觀，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)3月表示，“公平而言，全球經濟表現正逐漸得以改善。”盡管如此，歐洲選舉仍然是縈繞不去的潛在風險。
　　
　　法國將于5月7日舉行第二輪總統選舉，屆時中間派候選人馬克宏(Emmanuel Macron)和極右翼政黨“國民陣線”候選人勒龐(Marine Le Pen)將一決雌雄。此前，勒龐一直高調批判歐元區，并且勒龐勝選最終或將擾亂歐洲(美國最大的貿易伙伴)經濟。在法國第一輪大選投票中，馬克宏以卓越的優勢領跑于勒龐，緩解了市場對大選結果的擔憂。
　　
　　而德國將于9月舉行聯邦選舉。德國總理默克爾(Angela Merkel)試圖梅開四度，并且默克爾相當有希望贏得大選，德國民粹主義政黨在該國的支持率只有個位數。
　　
　　地緣局勢緊張不斷
　　
　　盡管如此，其他國際因素也籠罩著2017年的全球經濟前景。朝鮮一直頻繁試射導彈；而敘利亞戰爭不斷，當前敘利亞內戰已經進入第七個年頭，“伊斯蘭國”組織的恐怖襲擊也帶來持續的威脅。總之，這些都增加了對全球經濟前景的不確定性和不可預測性。
　　
　　戈德堡表示，地緣政治風險一直是困擾我們的重大因素，很難估計出這種風險，這是一種持續的不確定性來源。
　　
　　美國財政存不確定性
　　
　　在美國國內，經濟面臨兩大財政風險。美國國會必須同意將在今年秋天的某個時間點提高債務限額，而近幾年來，兩黨之間一決勝負導致市場不穩定；如果債務上限問題引發一場重大危機，那么就有可能束縛美聯儲的手腳。
　　
　　隨后，將是稅收和支出政策。美國總統特朗普在競選階段承諾要投資基礎設施建設并進行稅收改革；如果這兩種情況之中任一都能通過，那么將打擊經濟，刺激美聯儲更快加息。如果國會無法取得太多進展，可能將令市場失望，并導致經濟增長降溫。
　　
　　值得注意的是，大多數美聯儲官員并沒有明確地將財政變化因素納入預測考量，盡管他們認為這將面臨上行風險。這就意味著即使沒有減稅或者提高新的政府開支，經濟也能達到他們的期望。
　　
　　美聯儲對風險表示樂觀
　　
　　美聯儲主席耶倫在3月曾表示風險似乎相當平衡，這一點似乎并沒有發生太大變化。因此，美聯儲很可能會維持政策路徑不變。
　　
　　摩根大通首席經濟學家佛洛里(Michael Feroli)表示，5月的決議聲明將非常像1月的聲明，大體就是說“事情在取得進展，我們正走在正軌上”。
　　
　　佛洛里預計美聯儲在5月將不會對資產負債表作出置評，雖然佛洛里預計美聯儲承認經濟增長將暫時放緩，但佛洛里預計政策制定者將不會從根本上改變對經濟勢頭的評估。這就令美聯儲選擇開放：沒有明確承諾未來必定加息，但也不排除加息的可能性。
　　
　　不過，美國圣路易斯聯儲主席布拉德也坦言到，到今年年底前，將有很多事情將會發生。