周五 ( 9 月 10 日 ) ，據分析師稱，黃金再次未能突破 1800 美元的關口，但一個潛在的推動因素可能令黃金脫離交投區間。

　　許多業內專家警告投資者，美國股市可能出現拋售，而這可能正是今年秋季黃金所需要的。

　　高盛、摩根士丹利、花旗和美國銀行都對美國股市感到緊張，稱估值正趨于極端。

　　德意志銀行本周晚些時候也加入了其他銀行的行列，稱股市市盈率已升至 21 倍左右，存在市場回調的風險。

　　彭博資訊高級大宗商品策略師 Mike McGlone 表示，股票市場的波動性可能正是目前黃金所需要的。" 金價牢籠的收緊和重力將金價拉至 1800 美元左右，類似于之前在回歸更持久的上行軌道之前出現的模式。新興的數字儲備資產比特幣可能會阻礙舊的模擬資產 ( 這里指的是黃金 ) ，但我們認為這兩種資產繼續前進的時機已成熟。股市的一些波動可能起到催化劑的作用，" 他表示。

　　McGlone 補充稱，即使美國股市只出現一點不安情緒，也足以推動金價走高。

　　" 金價對標普 500 指數的折讓達到 2005 年以來的最高水平，只要出現一些回落，就可能預示著金價將跳出牛市的牢籠。黃金 / 標普 500 指數的比率已跌至約 3 年前的極端水平以下，當時金價擺脫了約 1270 美元的重力，在 2020 年逼近約 2075 美元的紀錄高位。1800 美元附近的水平是 2020 年 7 月以來的鎖定價格，" 他說。" 正如我們所看到的，當股市最終略有回升時，黃金將成為主要受益者。"

　　蒙特利爾銀行資本市場負責大宗商品研究的董事總經理 Colin Hamilton 表示，鑒于市場可能出現波動，并考慮到黃金目前的交易水平，這種貴金屬不太可能出現更多拋售。

　　" 這仍然是一個非常好的黃金價格。盡管金價今年迄今下跌了 6.5%，但由于中國經濟增長放緩、美國 delta 相關限制措施持續，以及最新的杰克遜霍爾演講和 8 月份的非農就業數據未能緩解對美聯儲早期縮減購債規模的擔憂，金價一直穩定在 1800 美元左右。鑒于實際收益率為負、地緣政治緊張局勢高企以及市場可能出現更大波動，我們認為金價出現大幅回調 ( 類似 2013 年的情形 ) 的可能性相對較低。"

　　但 MKS PAMP GROUP 金屬策略主管 Nicky Shiels 表示，與此同時，黃金繼續遭遇一系列令人失望的情況，包括本周金價從 1830 美元水平逆轉走勢。

　　" 黃金只是一種與利率和外匯趨勢相關的交易 ; 其是美元 / 利率在美聯儲縮減購債規模的過程中阻力最小的路徑的犧牲品。黃金仍然無法利用結構性主題 ( 通脹持續或失控的威脅、美聯儲政策失誤的風險、美國債務軌跡的不可持續性、大政府、拜登支持率和 / 或對美國政府的信任的下跌、投資組合中實際資產的需求 / 作用等 ) 。"

　　許多分析師短期內持中性態度，指出金價將維持區間震蕩，除非其能升穿 1830 美元或跌穿 1800 美元。

　　" 未來一周，金價料將穩定在 1800 美元左右。這個故事不是在一周之內，而是在 3 個月之內發生。在這段時間內，增長預期將下降，通脹預期將保持不變。這將是黃金的良好環境，" 道明證券大宗商品策略師 Daniel Ghali 表示。

　　RJO 期貨資深市場策略師 Frank Cholly 表示，黃金市場目前受到抑制，部分原因是美聯儲縮減購債的預期。

　　" 我們仍在區間波動。市場一直未能突破 1825 美元至 1830 美元。目前，黃金交易員不喜歡美聯儲盡早縮減購債規模的想法。在某個時候，美聯儲將需要開始使利率正常化。但股票市場和黃金市場都變得依賴于美聯儲。這是市場的底部。當我們開始縮減購債規模時，兩個市場一開始都不會喜歡。"

　　此外，每當美元指數升穿 93 關口，金價就會陷入困境。" 如果市場未能跌破 1780 美元或升穿 1830 美元，我將持中性看法，" 他說。

　　Cholly 說，但一旦市場意識到通貨膨脹將持續下去，黃金將有機會再次達到 2000 美元。他說 :" 我認為，通脹將長期存在，在美聯儲能夠控制住通脹之前，它將達到失控的程度。在某個時刻，黃金會意識到這一點，并開始走高。屆時我們可能會看到其二次反彈至 2000 美元上方，" 他表示。

　　下周重點關注

　　所有人都將關注定于下周二公布的美國 CPI 數據和下周四公布的被稱為 " 恐怖數據 " 的美國零售數據。

　　其他關鍵數據將包括下周三的紐約聯儲制造業指數和工業生產，以及下周四的初請失業金人數和費城聯儲制造業指數。