市場花費了七年時間來斟酌美聯儲的一字一句,但現在似乎可以向前看了。 這很可能是華爾街每個人都一直在等待的那個時刻。 美聯儲不僅準備加息,且準備定期如此做這一想法并未帶來恐怖的反沖作用,市場反而淡定應對。沒有哭泣,沒有咬牙切齒,只是普遍認識到未來利率將升高,其并不意味著災難迫在眉睫。 事實上,這一反應的最顯著部分是,盡管升息明確無誤的勢頭似乎不知從何而來,但市場幾無反應。 “3月加息將標志著多年來首次在非必要清下下加息,因為這其既沒有面臨市場壓力,也沒有面臨其本身之前的信號壓力,”Evercore ISI策略師們在一份報告中稱指出,“這一點很有趣,在我們看來,其釋放出了一些訊息! 3月加息至關重要,在很大程度上是因為其表明美聯儲加息路徑將比市場原本預期的更加激進。在當前的經濟和政治氣候下,加息將帶來諸多影響,更不用提美國國家債務正快速接近20萬美元了。 不過,Evercore不應被解讀為鷹派信號,或升息路徑將更加激進,而是表明對經濟持有信息。 經過多年對經濟進展的討論與設計不加息理由之后,美聯儲官員看似終于準備扣動扳機了。 “這明顯將是一次看漲性的加息,”Evercore補充道,“市場參與者都知道耶倫是一個超級謹慎的人,不會在證據絕對充足之前提前加息,除非對經濟前景非常有信心。三月加息將提振信心,加強市場對全球經濟更加強勁的預期! 不過,形勢的轉變卻非常引入注目。 不到兩周之前,市場認為美聯儲三月加息預期的概率還不足四分之一,而上周包括耶倫在內的美聯儲官員紛紛加入“加息大合唱”,導致形勢迅速發生轉變,3月加息看似已經板上釘釘。 根據CME的追蹤工具,交易員當前預計美聯儲在3月14-15日決策會議上加息的可能性高達86%,鑒于美聯儲歷史表現暗示加息基本上已成定局。 德意志銀行首席美國經濟學家Joseph LaVorgna表示,美聯儲應該在很久之前就應該這樣做了。他此前一直擔憂美聯儲等待太久以致于在經濟和通脹加速發展時將被迫激進加息。 他表示,商業、消費者和投資者調查等軟數據都已經大幅改善,表明信心正在構筑。 “如果加上所有這些,美聯儲更快加息無疑講得通,”他稱,“在此前所有不輕舉妄動的借口之后,我對于他們有這一勇氣感到吃驚! 近期以來,市場密切關注美國總統大選以及特朗普親增長政策。股市上漲,而債市而受到牽制,金融條件有所放松。 花旗集團經濟意外指數(Citigroup Economic Surprise index)不僅顯示出美國經濟的進展,也表明全球形勢正在改善。 Wells Capital Management首席投資策略師Jim Paulsen表示:“大量經濟勢頭好轉的指標正在涌現,全球各地不僅出現實際增長,更有再通漲的跡象。平均收入增長等指標可能會被美聯儲視為多次加息的綠燈。我認為這不僅事關3月加息。他們正將自己置于今年加息三次至三次議程之上。” 眼下,美聯儲的官員們繼續暗示今年加息3次,且2018年很可能也將加息3次。但市場越來越相信FOMC將于3月、6月和9月采取行動,然后在12月宣布開始對4.5萬億美元資產負債表進行“瘦身”。 委員會還將在3月會議上公布經濟預測總結,其將為未來的加息路徑和加息次數提供更多線索。
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