valuewalk網站稱，在當下貨幣和信貸變成了近義詞。過去逾40年信貸以驚人速度擴張，理解兩者的差異無疑很重要。
　　
　　在1971年前，GDP和信貸的增長是同步的。不過在之后的46年，信貸增長速度3倍于經濟。
　　
　　眾所周知尼克松在1971年取消了金本位，自那以后信貸就失控了。政府和人民幣都背負了巨大的債務。
　　
　　很多的信貸流入金融資產，在今天家庭金融資產相較可支配收入處于歷史高位。
　　
　　經濟的金融化造成了市場波動的加劇，保證金借款的爆發讓波動進一步升級。
　　
　　需要指出的是上個月保證金借款達到了歷史新高，之前的兩個高點在2000年前一個月和2008年前三個月。
　　
　　雖然信貸擴張有助于經濟增長，但這不是免費的午餐。奧地利經濟學家Eugen von B?hm-Bawerk稱，債務讓未來的消費受損。
　　
　　2010年英國央行(BOE)行長Mervyn King表示金融體系的要害是短期債務重度依賴造成的過度杠桿化。
　　
　　信貸系統存在對手方風險，由于金融資產*信貸支撐，當信貸情況惡化時，會對資產產生直接影響。違約可能導致全局崩壞，就像2008年那樣。
　　
　　然而下次再出現問題時，系統很難再回復了，原因是寬松到了極限而且政府債務接近20萬億美元。
　　
　　更重要的是，負債的邊際效益崩潰了，也就是說信貸對經濟增長的促進越來越小。
　　
　　當信貸崩潰時，唯一能存活的就是黃金，原因黃金是金融資產里唯一不牽扯另一方債務的。
　　
　　在資產中配置一定比例的黃金是明智的，Robert Kiyosaki在采訪時稱“黃金是最后的財富保值工具”。
　　
　　Hayman Capital首席執行官Kyle Bass對近來的信貸和黃金價值做了很有趣的觀察。2016年M2大約為100萬億美元，而歷史上挖出黃金的總價值為8萬億美元。
　　
　　在一個負債累累的世界中，手握有真正價值的東西才是制勝之道。歷史上的信貸泡沫總是以破裂結束，永遠沒有例外。