周三（2月28日）為什么金價沒有更快上漲？美聯儲主席鮑威爾此前在國會發表了他的首次證詞。考慮到目前股市的巨大杠桿作用，許多投資者都想知道利率的走向。
　　
　　鮑威爾贊揚了美國經濟，但也證實了他將遵循他的前任耶倫的方針。關于金價將走向何方，他的證詞有什么暗示嗎?關鍵是通脹預期。
　　
　　通常情況下，高通脹會促使投資者購買貴金屬和所謂的安全資產。在這種情況下，金價會上漲，但不會立即上漲。近十年來，美聯儲、歐洲央行和日本央行都紛紛推出了非常寬松的利率政策。
　　
　　在歐洲，利率接近于0，以至于經濟學家們對通貨膨脹的缺乏感到憂慮。這確實是一個問題，沒有通貨膨脹就意味著沒有經濟增長。然而突然間，通脹又成了一個問題。根據消費者物價指數顯示，從0開始，該指數穩步上升，接近2.1%。但僅在1月份，它就上升了0.5%。
　　
　　銀行想要更高的利率
　　
　　銀行不能坐等美聯儲主席發出有關通脹的警告，他們渴望增加向消費者借貸的成本。企業不必擔心利率問題，因為國會在2017年底通過的減稅措施對企業的好處要遠遠大于個人。
　　
　　鮑威爾表達了對美國經濟的信心，似乎并不急于加息。但問題是，美元兌其他主要貨幣的匯率正在下跌。現在歐元兌美元的匯率是1.22美元。值得注意的是，歐洲央行現任行長德拉吉將于2019年底辭職。當歐洲央行放棄量化寬松政策時，利率必然會急劇上升。
　　
　　2003年至2011年期間，黃金價格大幅上漲的缺失，是大宗商品投機行為的一部分。但這也是對投資者對安全資產的尋找和需求的回應。另一個是比特幣和其他加密貨幣的突然吸引力，它們搶走了黃金的吸引力，但這不會持續太久。
　　
　　美國被卷入了阿富汗和伊拉克、敘利亞和也門兩場戰爭。在2018年，美國可能會被卷入朝鮮和伊朗的戰爭，而白宮政府的高級官員則公開表示，與老牌超級大國俄羅斯和中國這個新超級大國之間的冷戰將再度回歸。
　　
　　此外，美聯儲主席鮑威爾的言論也預示著2018年金價將會上漲。許多人預計，由于通脹擔憂以及由此對美元產生的相應提振效應，加息步伐將會更快、更劇烈。
　　
　　美元走高，黃金走低
　　
　　黃金價格在2018年初測試1365美元/盎司的高點后承壓回落，近期處于1300美元/盎司附近。鮑威爾表示，美聯儲計劃在2018年三次加息，并緩解了市場對勞動力市場增長和通貨膨脹的擔憂。事實上，工資幾乎沒有或根本沒有通脹。
　　
　　所有減稅優惠都流向了已經很富有的人，他們不需要進一步刺激消費。美聯儲利率保持在1.5%的水平，而住宅抵押貸款和其他商業利率已經上升，美聯儲的加息預期應該作為一個額外信號，表明通脹上升的擔憂在實際經濟中是被誤導的。
　　
　　總體來說，經濟的基調是不確定的。在宏觀層面上，已經出現了重大風險和重大轉變，預計金價將在2018年出現上行。